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货币政策有松动,房价呢?
摘要: 我们曾经用三篇文章,对影响房价的因素作了历史数据的实证分析和预测方法的探讨。本篇文章试图根据最新的变化,做进一步的分析。 第二篇文章《刨坑历史,告诉你一个预测房价的简单办

我们曾经用三篇文章,对影响房价的因素作了历史数据的实证分析和预测方法的探讨。本篇文章试图根据最新的变化,做进一步的分析。

第二篇文章《刨坑历史,告诉你一个预测房价的简单办法(2)》,我们已经提到,由于经济向好,货币政策已经由适度宽松,逐渐转向中性。但是也说明,最终还要取决于实体经济的状况,需要进行观察。

图1

当前,4月份的经济数据已经出炉。总体不乐观:

图2:CPI继2月份大幅回落后,上行乏力。PPI也在下降

图3:制造业经理人指数虽然处于扩张区间(大于50),但有减弱趋势

除此之外,工业增加值、消费者信心指数、非制造业PMI都出现了下降。所以,综合这些指标,说明经济增长还处在L型的通道中,实体经济还需呵护。这里面有多少房地产调控政策的影响,4月份房产投资数据还没看到。但对于央行来说,货币政策(4月份M1同比已降到了18.5%)的收紧步伐不得不放慢一些,需要对实体经济在托一托。

前面的文章已经说过,货币政策出了实体经济还要考虑汇率。而近来,人民币汇率比较稳定。就这就为央行的政策调整提供了空间。

图4:汇率稳定

所以,基于这样的情况,央行在5月份采取了以下货币投放的措施:5月10日,开展了1100亿元逆回购及约500亿元PSL(抵押补充贷款);5月11日开展800亿逆回购操作,净投放量为200亿元;5月12日,开展4590亿元MLF操作(中期借贷便利)。力度相当大。这不是放马后炮,5月初看了看,经济数据没出,后来就忘看了。咱也没想预测央行政策,只是解释一下原缘由。

这样的话,M1同比增速可能就会停止下降,但是不是房价一定会上涨呢?不敢说。因为毕竟限购的目的就是压住房价,防止本该流入实体经济的资金流入房市投机,把很多加杠杆购房的办法都限制了。没有大的经济波动,应不会让房地产作为增长拉动重新出山的。不过对古市有些利好,但M1即便不下降,也不会进入上升通道,所以呢,应该还是不会改变趋势的。请关注我的百家号:假政经。

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