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贷款攻略 股票 央行历史性放水!房子即将迎来新一轮上涨!实体经济何去何从?
央行历史性放水!房子即将迎来新一轮上涨!实体经济何去何从?
摘要:不管是股市、债市还是楼市,宽松的货币政策、流动性的宽裕无疑是支撑这些资产上涨的基础。最近,因为一行三会合力整顿金融秩序,去杠杆,加上央行连续两个月的缩表,导致市场资金骤然

不管是股市、债市还是楼市,宽松的货币政策、流动性的宽裕无疑是支撑这些资产上涨的基础。最近,因为一行三会合力整顿金融秩序,去杠杆,加上央行连续两个月的缩表,导致市场资金骤然紧张,不断呈现股、债、大宗商品多杀的局面。市场一时风声鹤唳,银行、国企、地方政府、证券等各路亲儿子、干儿子叫苦连天,大有金融危机重演的架势。

央行通过MLF,单日再次向市场投放4600亿资金,同时也否定了缩减资产负债表的传闻,让货币政策的松紧度,再次模糊起来。

中国的货币政策到底是在紧缩还是在宽松?央行是在缩表还是扩表?中国会出现通缩还是通胀?未来房地产是继续涨上天还是坠入地?

一、央妈紧急启动输血模式

5月12日,央妈开启了久违的撒钱模式

仅仅一天,就向市场狂撒4590亿的天量麻辣粉(MLF)

其中6个月665亿元,1年期3925亿元,利息与上期持平,分别为3.05%、3.20%

4290亿不仅在金额上撒出了单日净投放历史之最

更重要的是这次是长钱

这一年的钱放出去意味着央行就没打算再收回来

本次放水意味着央行一方面想维持短期利率的高企

但另一方面希望通过增加基础货币量来对冲银行缩表风险

消息一经公布,整个市场炸开了锅,一边是铺天盖地的谩骂,一边是久旱逢甘霖的狂喜。

二、洪水大漫:以往几个月投放的钱,现在一天投放出去了

这次的货币投放可不同以往,资金的质量完全不在一个水平。

这两年央妈兴起的临时放水工具,如麻辣粉(MLF),酸辣粉(SLF),逆回购,期限到了之后,央妈都是要收回。

所以,期限越短,这部分资金在市场上存在的时间就越短。

就拿上次单日净投放的4100亿来说,主要成分是逆回购,投放的期限以7天,14天,28天为主。

主要是应对春节期间资金紧张的短期投放,过个年,这些钱就又回到了央妈的手上。

而这次投放的4590亿,统统属于长线资金,其中665亿元要在市场上蹦跶6个月之久, 3925亿元要停留1年之久。

这些投放出来的资金可都是基础货币,是M2的种子资金。

因为本次释放的4590亿元,都是基础货币,通过商业银行、影子银行的存贷款转化,需要乘上5左右的货币乘数,基本等于向市场投放了2.3万亿的货币量。这样的货币投放量,以前是要再几个月完成,如今一天就完成了,说大放水,一点都不为过。

以前类似操作,基本上都是7天、28天这种短期操作,到期就收回。而本次4590亿元,投放的时间在6个月到1年,这些流动性在市场上呆的越久,产生的货币量就越大,洪水效应也越大。

三、股市债市银行都承受不了了

不发生系统性的金融危机,这是今年经济工作会议已经确定的战略性目标,是当前所有工作的重心。一切金融政策和金融管理,都要服务于这个大目标,这是刚性的要求。而市场上流动性的持续紧张,已经发出了报警信号,呈现出了金融危机的架势。

前段时间股债双杀,原因就是去杠杆。

4月13号,上证综指收盘3275.96,5月11日,收盘于3061.50,一个月左右的时间,下跌7%。创业板指数更加可怕,从去年年底至今基本上处于下跌走势,创业板一挤泡沫,很多人痛得大喊大叫。

2017年债券市场经历了“二次探底”,经历了3个月的震荡盘整之后,债券市场在4月份重新出现下跌。之所以如此,是实际利率上升、资金紧张。中美长期国债的利差从4月份以来扩大了近40bp,相当于中国比美国多加了“2次息”。从更为广义的视角来看,其他资产如股票、商品的跌幅都远高于海外市场。

由于监管严格,2016年四季度“代持”事件爆发,债券市场“放杠杆”的微观机制受到破坏,债市微观生态遭到破坏。

一、股市扛不住。短短18个交易日,股指从最高的3300点左右,大跌到3000点,股票市场就无故蒸发4万亿,人亏损超8万,有1800只股票创2638点以来新低,很多人账面亏损已经达到了30% ,基本上是股灾4.0版的预演。再不注入流动性,股市可能崩盘。

二、债务危机重现苗头。市场上流动性紧张,必然会推高银行同业拆借利率,当前已经导致了国债价格大跌,国债收益盈利大涨,地方政府和企业发行债券的成本必然上升,债券到期兑现支付的压力也必然加大,就像3月份的山东企业集体债务违约一样,流动性收紧会成为很多负债高企公司的绞索,引发资金链断裂,很多地产公司业也会陷入这种危机。一行两会如果继续坚持降杠杆,整顿金融市场,必然会引发债务危机,后果不堪设想。

三、银行风险。地方政府、房地产开发商和企业是银行放贷的主要对象,一旦上述主体出现债务违约,银行的风险必然会集中暴露。商业银行作为现代金融的中枢神经,如果因为借贷主体无法还贷而出现资金链断裂,系统性的金融危机也就不远了。山东辉山乳业100亿债务出现问题,牵涉到23家银行,这只是银行债务问题的缩影。急速攀升的不良贷款问题,一直海外机构认为中国会发生金融危机的重要依据。

四、央行继续放水,实体经济要哭

如果大家都卖房,都不消费,那房地产和经济岂不是恶性循环,雪上加霜。

所以,央妈要在思想上给大家一次强有力的逆转,让大家知道经济还是央妈的提线木偶,想怎么玩就怎么玩,水该放就放,不用担心。

央妈大放水超发的货币,通过在金融系统内部,层层加杠杆空转,或者流向房地产和基础设施等效率极差的领域,这意味着,当前实体企业难以为继和倒闭的趋势,没有得到丝毫的缓解。

吸毒上瘾的人,戒掉谈何容易。当前楼市价格居高不下,股市和债券市场求水若渴。过惯了宽松日子的人,是过不得紧日子的,央行很难把持不住,继续大放水,掉头走向货币贬值的末路。

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