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贷款攻略 期货 PPI拐点来了,还能变相加息吗?
PPI拐点来了,还能变相加息吗?
摘要:4月份CPI增1.2%,重返1时代,PPI则两连跌,回落至6.4%,环比更是自去年7月份以来首度下降。统计局:PPI去年7月以来首降从行业来看,4月份价格由升转降的有黑色金属冶炼和压延加工业、黑色金属

4月份CPI增1.2%,重返1时代,PPI则两连跌,回落至6.4%,环比更是自去年7月份以来首度下降。

统计局:PPI去年7月以来首降

从行业来看,4月份价格由升转降的有黑色金属冶炼和压延加工业、黑色金属矿采选业、化学原料和化学制品制造业,分别下降3.1%、2.6%和1.3%;价格降幅扩大的有石油和天然气开采业、石油加工业,分别下降4.2%和0.9%,降幅比上月分别扩大4.1和0.3个百分点。

而5月以来,煤价开始下降,国际油价回落,预测5月PPI继续下降的可能性较大。

结合此前公布的4月份制造业和服务业PMI双双下降的数据分析,经济下行的压力开始增大。

从某种程度来说,PPI上涨和投资加速是去年来经济复苏的主要动力。目前PPI增速拐点出现,经济下行压力自然增加。

还要变相加息吗?

为应付物价、美联储加息及去杠杆压力,今年央行曾两次“变相加息”。

2017年2月份,调整常备借贷便利利率隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。

2017年3月份,人民银行再度调整常备借贷便利利率,调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.30%、3.45%和3.8%。

在政策利率回升的推动下,市场利率同样水涨船高。

其实从去年底开始,关于中国货币政策走向就已明确。去年底召开的中央经济工作会议,明确“中国2017年货币政策将保持稳健中性,将坚持积极的财政政策。同时要把防控金融风险放到更加重要的位置,确保不发生系统性金融风险。”

近期一行三会更是进一步加强监管,金融去杠杆加码。

股、债、商三杀

强监管背景下,经济增长压力显现,对市场的影响那是极为显著的。

国债期货八连跌,10年期国债期货主力合约T1709收盘跌0.43%,盘中最大跌幅0.58%。

近期,大宗商品市场同样抱团下挫,其中铁矿石、橡胶、石油沥青跌幅最为明显。

股市就更不用说了,虽然沪指从3300跌到3050附近,跌幅才200点,但指数早已失真,很多个股下跌惨烈。

笔者认为,过犹不及,杠杆乃三尺冰冻,非一日之寒。一下子大力去杠杆,虽说能釜底抽薪,但未免会有影响过大的风险,特别是对金融市场的影响。

目前看短期内CPI仍处较低的水平,而PPI高企带来的通胀压力在二季度会明显缓和。另外,美联储3月加息以后也将面临一段政策真空期,人民币贬值的压力有所下降,国内政策收紧的通胀和外部压力得到一定缓和。预计央行货币收紧政策短期或有所放松,市场大幅调整过后或迎来喘息时机。

(大盘尾盘再度跳水)

回到今天市场表现,今日沪指午后再度跳水,收盘创出近期新低。尽管保险、银行金融权重拉升,但难挡大势颓势。盘面上个股普跌,航天航空、雄安新区、西藏板块跌幅最为明显。技术面观察,大盘反弹乏力,下跌带量,下行趋势仍未结束。策略上继续保持低仓位,适当关注超跌优质股。仅供参考!

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