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贷款攻略 股票 问答|需理性看待资金池监管 券商股估值低位迎机遇
问答|需理性看待资金池监管 券商股估值低位迎机遇
摘要:用户提问最近由于证监会回应叫停券商资金池业务传闻,5月8日券商板块早盘普跌,那么证监会叫停券商资金池业务,是否属实?顾问回答证监会新闻发言人邓舸已发表声明表示了,这几天有关

用户提问

最近由于证监会回应叫停券商资金池业务传闻,5月8日券商板块早盘普跌,那么证监会叫停券商资金池业务,是否属实?

顾问回答

证监会新闻发言人邓舸已发表声明表示了,这几天有关证监局开展的工作是对前期要求的延续,并非新增要求。也就是说网上传的沸沸扬扬的整个资金池业务叫停的消息实际上是网友们的误解读。

其实,早在2016年7月,证监会就已经发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》予以规范,并不是此次新增。

资金池业务是市场中借新还旧进行分离定价非公平交易等各类资管产品的通称,容易积累流动性风险,实质上损害了投资者利益。“八条底线”等监管措施已经对资金池问题进行过多次整改,但这类资金池业务确有存在、业务风险也在积累,主要表现在三个方面:一是大集合,二是期限错配,三是加杠杆。

对于大集合,认为整体影响不大。大集合中,预计大多数为现金管理计划类的集合理财产品,其投向多为高流动性资产,也不存在定价分离问题,基本符合监管要求,并且,随着券商申请公募资格的增加,这类产品未来将逐步转为公募产品。因此,大集合中不符合监管要求的规模较小。

行业严格意义上的资金池问题并不严重,需理性看待资金池监管。

有机构认为,应理性看待资金池监管,券商股估值已处于历史底部。

目前代表性的大型券商如中信证券、华泰证券静态PB分别为1.34、1.40倍,2017年PB分别为1.26、1.34倍,估值已处于历史底部,投行、自营等业务环境改善背景下,建议重点关注具备较强综合实力优势的大型券商、以及具备事件驱动的优质中小型券商的估值修复行情。

建议关注综合实力雄厚、业务均衡的大券商,如中信证券、国泰君安、华泰证券等;事件性驱动的弹性券商,如国金证券和国元证券。

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