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贷款攻略 期货 美股下周可能冲高回落,大宗商品宜观望 丨一周期市评论
美股下周可能冲高回落,大宗商品宜观望 丨一周期市评论
摘要:本文全面分析一周期市资金流向、行情回顾以及下周投资策略;全文1751字,阅读约需分钟。一、一周行情回顾上周美元指数延续震荡下跌,美股强势上涨,NASDAQ再创新高,美联储减税利好有所体

本文全面分析一周期市资金流向、行情回顾以及下周投资策略;全文1751字,阅读约需分钟。

一、一周行情回顾

上周美元指数延续震荡下跌,美股强势上涨,NASDAQ再创新高,美联储减税利好有所体现。

大宗商品CRB指数触底反弹,但国际原油和贵金属本周小幅收低,国际风险事件逐步平息,黄金出现明显调整。

美元指数走弱,对于大宗商品来说,短期内有望受益震荡反弹,美国第一季度GDP不及预期,预计下周美股可能冲高回落,短期内高位震荡概率增大。建议少量持多美股以及贵金属,大宗商品观望为主。

国内大宗商品延续上周反弹,黑色全周大幅反弹,螺纹钢和铁矿石上涨居前,双焦也在环保趋严情况下震荡收高。但动力煤受到山西放开276个工作日利空影响,价格震荡回落,独立于黑色系行情,预计下周煤焦钢矿强势震荡,建议多单逢高离场,少量持空动力煤。

上周有色金属弱势震荡,沪镍触底反弹,沪铝大幅调整,沪铜区域震荡,短期内有色延续弱势,建议少量持空沪铝和沪镍,沪锌短信做多,沪铜保持观望。能源化工本周小幅反弹,塑料和PP强劲上涨,PTA弱势震荡,天胶弱势反弹,预计短期内延续震荡反弹,建议观望为主。

棉花本周冲高回落,建议下周多单减磅。农产品双粕本周延续小幅回落,油脂触底反弹,中期仍是弱势震荡,建议少量逢低做多。本周贵金属小幅震荡走低,但上涨趋势没有改变,建议黄金多单谨慎持有。

上周央行继续保持净投放,但国债期货上周大幅震荡走低,10年期收益率一度到达3.51,下半周有所回落,国债期货因此企稳反弹,预计下周震荡筑底,建议空单离场并少量建立多单。

上周股指期货延续弱势下跌,消费类个股大幅调整,叠加安邦传闻影响民生等权重板块,市场震荡调整态势明显,虽然雄安新区概念股下半周重新震荡走强,但是市场观望情绪浓厚,预计节后反弹遇阻继续回落概率增大,建议中期空单谨慎持有。

二、下周重点品种投资策略

国债:本周T1706先跌后涨,跌破60日均线后快速反弹,后期或将在60日均线附近震荡寻求支撑。

上央行通过公开市场操作实现净投放700亿,资金面略有偏紧。总体上一季度将是本轮经济复苏的小高点,二三季度将小幅回落,长期经济大L型波动;从猪肉价格及大宗商品走势表明通胀整体将保持低位。

经济与通胀的组合,表明货币政策不可能持续偏紧;本轮货币从紧更多是金融风险和去杠杆的要求。银监会收紧银行表外监管,市场广传银行巨额赎回委外资金,但利空环境下长端利率债上行有限;我们认为银监会的政策表明去杠杆的政策将进入后半程,银监会的收紧政策使货币保持偏紧的必要性下降;结合经济与通胀,后期货币政策可能转向中性至偏宽松,下半年央行可能会降准。

目前10年期国债利率在3.45%附近,本轮上行最高3.5%,未来将向2.7-3.0%区间下移。国债期货主力合约待充分调整后择机做多。

沪锌:沪锌1706周涨幅0.5%至21860,成交降至357万手,持仓增至27.09万手。上周锌走势为窄幅震荡。锌市基本面偏多,虽然需求并未转好,受华北环保影响、我的有色网统计周度镀锌达产率降5.28%至69.91%,但现货升水本周维持到320-390元/吨,锌锭社会库存已急降至15.57万吨,全球交易所库存单周降4.6万吨至46.4万吨,国内冶炼厂惜售明显,下游逢低采购,国内锌矿加工费谈判仍未出结果。

宏观面对盘面指引减弱,朝鲜半岛局势仍不稳定,市场平淡反应美国税改,美国国会批准临时性开支议案以防政府关门。期货市场氛围小幅转暖,黑色系连续反弹,螺纹钢8连阳。

我们认为,虽然锌市供需两淡、但供应收缩更为明显,现货高升水、显隐性库存均快速下降,锌基本面偏多并将主导盘面,黑色系前景和市场氛围转多,而宏观面缺乏热点事件,建议多单继续持有。

农产品:豆类本轮反弹暂告段落,后市走势主要看天气。

上周国内外豆类价格冲高回落,收盘较上周小幅下跌。周一豆类价格创出本轮反弹新高,美豆主力合约最高涨至972美分,国内豆粕主力合约最高涨至2867元,分别较前低点上涨3.3%和5.3%,短期内反弹幅度也不算小。

但正如我们此前所分析过的,本轮豆类反弹主要是短期内利空出尽,再加上超跌后的技术性反弹,缺乏基本面的实质支撑,反弹高度不宜看的过高。

上周我们就预测过美豆的运行区间高点在980美分附近,国内豆粕的运行区间高点在2880元附近,接下来的走势验证了我们的观点。

目前我们认为本轮豆类的反弹已经暂告段落,后市走势更主要是看美豆种植期间的天气情况。目前美豆主产区天气情况较为理想,播种进度也快于往年,如果下周继续维持这种天气状况,豆类仍可能延续震荡回落的走势。

三、下周财经数据日程

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