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贷款攻略 创业 投资到最后是“道”的较量而非“术”
投资到最后是“道”的较量而非“术”
摘要:檀文先生现任兴证创新资本副总经理,历任国内知名创投机构今日资本执行董事、中外合资券商-华欧国际证券联席董事、新加坡淡马锡核心成员企业-新科工程集团投资经理等职。获颁美国特许

檀文先生现任兴证创新资本副总经理,历任国内知名创投机构今日资本执行董事、中外合资券商-华欧国际证券联席董事、新加坡淡马锡核心成员企业-新科工程集团投资经理等职。获颁美国特许金融分析师CFA,中国注册会计师,美国金融风险师等职衔。拥有17年国内外创业投资及投行工作经验。

主导投资项目包括:博纳影业、百度视频(投中2016年最佳投资案例)、瑞金麟电商、北京盈科瑞、福建格兰尼生物、南京世和基因、新琪安食品有限公司、昆明圣火制药有限公司(投中2016年最佳退出案例)、北京康博嘉软件技术有限公司、福建网龙网络有限公司(香港上市)、益丰大药房(603939)。在华欧国际证券工作期间,作为主要项目参与人员,檀文先生参与过海正药业、中国铝业并购项目以及中国船舶、中交集团、潍柴动力IPO上市等项目。在今日资本工作期间,作为项目参与人员,参与过包括京东商城、相宜本草、真功夫快餐、三只松鼠电子等国内外知名企业的投资。

每个人都有自己的投资理念,我谈谈我的投资理念,我的理念遵循孙子兵法的理念“道、天、地、将、法”。

——檀文先生

“道”,我们的投资是好意、良心的钱。我对投资行业充满热情,为了投资,我每年飞行超过150次。热情的动力源自我的工作实际上是在做善事。我经常说,风险投资是阳光下最高尚的行业之一,因为这个行业利用金融创造真正价值,进而改变很多人的生活。还记得当年投资益丰大药房的时候,我到该公司员工家走访。员工老母亲抓着我的手,对我说:“你们公司好,我女儿有机会从一个小县城搬到长沙,现在我的外孙女也在城里上学,我希望你们越做越好!”

风险投资创造了很多新的就业机会,带给很多家庭幸福。我们一定要投资真正做企业的企业家,绝不是某些人口中的资本运作。真正的企业家非常辛苦,按照我们投资标准筛选出的企业家,他们经历着很多人想象不到的痛苦。中国这一代人的创业中,他们付出了包括他们的家庭在内太多的东西,在痛苦中奋进前行,这些都是真正的企业家,值得投资的优秀企业家。

“天”是指天时、投资时机。事实证明,中国经济发展呈现很强的周期的。在好的周期,企业可以很快挂牌上市。曾有一PE机构投资了一家焦煤企业,当年企业收入1亿,第二年亏损2亿,投资机构非常惊慌,但到了第三年该企业赚了4个亿,然后抓住了现在这个不容错过的上市时机及时将企业IPO,因此投资时期很重要。只有经历两轮以上经济增长波峰波谷的优秀投资人才能帮客户赚到钱,经历过波峰波谷,才会冷静看待行业乃至整个国家经济周期,清楚捕捉周期机会。

我2014年来到兴证创新资本后的第一个投资项目是一家健康食品添加剂的企业。当时的背景是,这家企业在2013年由于厂房施工过程中失火企业亏损了2~3千万,原始投资机构要求撤资。我通过详细沟通了解后,判断这是一个好行业,企业家也很好。我们顶着风险投资了5000万帮助企业渡过了难关。事实上在我们投资后,企业当年就扭亏为盈赚了500万,第二、三年赚了2500万和4800万,2017年预计盈利7000万~1亿。我们投资的估值4亿,现在这家企业在PRE-IPO阶段的估值超过15亿。因此合理时机和价格进入,是项目的关键。

“地”是指行业,行业决定企业的未来。宏观来看,基建等行业带动的中国经济已到了极限,政府也意识到中国经济需要新经济、新企业。现在年轻人都很爱创业,尤其是在新兴行业,新企业层出不穷。在机器人行业,兴证创新资本投资拓斯达是做生产线自动化设备企业,创始人非常年轻,做销售出身,我们投资时企业净利润仅1千万,现在这家企业已经创业板上市,16年税后利润7800万,现在市值近100多亿。该项目单项目投资回报预计9-10倍。

“将”是指人,在正确的行业,一定要选择正确的企业家,企业家决定了投资会不会亏。我们在投资时会反复同企业家进行沟通、对企业生产、经营、销售等等各方面进行详细的尽调。但凡对企业家人品有一丝怀疑我们宁愿选择不投。除诚信之外,成功企业家的另一个重要素质就是学习能力。互联网创业大佬中,李彦宏来自北大,马化腾深大计算机,雷军是顶级程序员,这些都是技术牛人。单从从技术知识来说,刘强东并不是最突出的,但是刘强东学习能力非常强。作为投资方和京东初次接触时我们就发现他学习得特别快,对某个专业领域一开始他听都没听过,但他自己不断摸索,通过吸引大量行业人才,最后在这个领域比其他人做得都好,这就是学习能力。

“法”是企业管理。正确的行业,能干的企业家辅之以精细的管理理念,企业不成功都难。以2008年投资的一家化妆品企业为例,投资前单个网点平均3万元销售额。投资后,我们建议企业对销售政策进行修改:从原来的年底考核业绩发奖金改成每天公布业绩,每月发放提成等激励方案。方案执行一年后,单网点最低销售额就达10万。企业的营业收入同比增长3倍。

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