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贷款攻略 股票 今天,白马股也“倒下”了,股市“见底”了吗?
今天,白马股也“倒下”了,股市“见底”了吗?
摘要:4月28日,沪指尾盘勉强翻红。最终沪指收报3154.57点,涨0.08%。一不小心,收了“四连阳”。从盘面上看,热点重回雄安板块,支撑市场人气,而前期涨幅过高的白酒、家电等板块跌幅居前。先说

4月28日,沪指尾盘勉强翻红。最终沪指收报3154.57点,涨0.08%。一不小心,收了“四连阳”。从盘面上看,热点重回雄安板块,支撑市场人气,而前期涨幅过高的白酒、家电等板块跌幅居前。

先说两点较为关键的——

其一,业绩白马股前期非常强势,现在强势股补跌,大概率表明当前市场所处位置并不是本轮调整的底部。

其二,早上刚巧发了一篇文章《》,在这篇文章里面,我们写到:散户“择天记”:31只业绩白马,连续三年盈利增长超30%

值得注意的是,在今年一季度大涨之后,进入4月份后,这些白马股逆势强者恒强的核心逻辑可能并非稳定的业绩预期,而是“避险”。弱市之下存量资金抱团取暖,在A股历史上并不鲜见。

其实,骑白马也有风险,骑马的多,白马少,过于集中的投资,也会带来交易拥挤、股价虚高的现象发生。尤其是现在媒体大肆吹捧这些A股版“漂亮50”,过于一致的预期往往也酝酿着下一次风格转换的开始。

很不幸,今天(4月28日)市场上的家电、白酒类的业绩白马集体下挫,例如水井坊、洋河股份双双跌停,华帝股份、海信科龙等家电股跌幅超过3%。

这里还是以白酒龙头,价值投资标杆贵州茅台为例吧。

我们注意到,当贵州茅台一季报披露之后,机构集体看多、无一看空,给予全年500块钱的目标价。

理论上看,茅台贵吗?不贵!

如果按照全年17块钱的EPS来计算,按照现在420元的股价,茅台的市盈率也只有25倍左右,机构给出23倍市盈率更低!25倍的市盈率高吗?显然不高!茅台历史上最高估值是在2007年,那个时候PE有100倍,现在25倍真心不高。更何况,现在整个A股的估值也只有20倍左右,和成长股动不动100倍的估值相比,还真不贵。

但是不知道大家是否注意到这样一个现象:

1、贵州茅台公布的2016年年报中,报告期内十大股东里有五名股东都减持了茅台的股份。

2、基金对贵州茅台持股占比也在降低。根据东方财富Choice数据显示,去年底共有477家基金共持有贵州茅台3.59%的流通股,而2017年一季度该数据变为了393家和3.1%。

3、港资的交易情况方面,先在2017年一季度,港资通过沪港通渠道净卖出了33.15亿元贵州茅台的股票。而进入二季度,从4月初至25日,港资通过沪港通渠道继续净卖出了1935万元。

这说明,虽然分析师一致看好茅台,机构和沪股通资金却在出货!

要知道,机构资金大都是精于分析,先知先觉的。而沪股通资金历来被视为“聪明钱”。如果贵州茅台真的要涨到500块,这些资金为啥还要急着撤离?

根本原因不在于500块钱目标价是否靠谱,而是眼下大家有一个的困惑:在题材炒作频繁挨板子当下,消费白马作为价值投资是可以的,但如果市场一气之下“兽性大发”,把消费白马直接炒成题材,那怎么办?即使是业绩白马,如果涨幅过大过快,一样有技术回调的需求,一样可被视为题材操作。

这里面肯定存在一个爆炒之下阶段性估值过高的问题(毕竟全年500块,分来下每个月平均涨10块就不错了,结果是几天就被干上420,短期肯定有泡沫!)。

看看雄安吧,各路资金完全有能力把本该是细水长流的千年大计,炒成一个短期虹吸效应巨大的爆炒题材!然后迫使既要“开绿灯”又要“维稳”的监管层出来降温!

消费股近来的强势,已经越来越和其“价值内涵”关系不大,而是在整个市场“别无选择”的情况下,投资人为规避“强监管”带来的政策不确定性,而“抱团取暖”的结果,甚至可以说,这是市场借助“政策的有形之手”的结果!

也就是说,在市场这种抱团取暖的心态下,我们不排除近期消费股龙头有泡沫化的趋势,资金扎堆于这些白马股,很可能透支其本该细水长流的估值水平!

如果还是不信,可以看看著名价值投资者,买方大佬邱国鹭先生是怎么说的:

1、很多人都在说最近价值投资的春天来了,因为从5178点到现在的22个月,市场下跌了40%,但很多价值股涨了接近50%,这样大的背离被认为体现了价值投资的力量。

2、其实,在过去12个月中,很多价值低估的钱其实已经被赚完了。

3、现在,越来越多的人开始号称是价值投资者,觉得一定得买这些行业龙头。这时候,我们就想反而退一步,做一点冷静的思考。

4、有一批人觉得最近价值投资热,他就买价值股,我认为这些人最终是挣不到钱的。

价值投资本身没有什么问题,估值不高也确实是买入理由,但很遗憾,以“价值投资”的名号来玩“题材炒作”,这种水土不服的做法终究难长久。或许机构就是看到了这一点,不凑这个随时可能透支全年估值的热闹,才暂时回避!

白马股阶段性的估值泡沫,就连一向看多,鼓励买好股的李大霄也忍不住发声了。换句话说,追高白马股不是真正的价值投资。

而对整体市场来说,这个位置是不是4月14日调整以来的底部,仍值得商榷,有“高手”指出——

1、大盘自从2月以来构建了一个跨度2个月的喇叭形,而且在4月19日以跳空低开的方式向下突破的,其杀伤力绝不止这100多点;

2、目前大盘的日、周均线都是空头排列向下的,而且周MACD也是死叉向下,对比2015年12月底-去年1月底、去年4月中旬-5月底、8月中旬-9月底、12月初-今年1月的历史走势来看,要修复完毕通常都需要一个月的时间,显然目前的调整时间不足;

3、从消息面来看,严监管、去杠杆导致暴跌的外在因素尚未消除,市场还有潜在的做空力量。

因此,底部仍未探明!

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