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贷款攻略 国内宏观经济 环球金汇网:中国式“缩表”已悄然启动?
环球金汇网:中国式“缩表”已悄然启动?
摘要:【环球金汇网讯】在全球市场因美联储缩表言论而紧张之际,中国央行却已经“提前”缩表,令市场分外关注。今年以来,中国央行资产负债表逐月收缩,从1月末到3月末短短两个月时间收缩1.1

【环球金汇网讯】在全球市场因美联储缩表言论而紧张之际,中国央行却已经“提前”缩表,令市场分外关注。今年以来,中国央行资产负债表逐月收缩,从1月末到3月末短短两个月时间收缩1.1万亿,降幅达3%。不过分析师认为,和美联储缩表不同,中国央行缩表并不是依据货币政策取向,缩表与货币政策松紧以及银行间流动性并无直接关系。

今年以来,前三个月数据显示着央行资产负债表持续收缩的过程:1月末央行总资产是34.8万亿元,2月末下降到34.5万亿,3月末则降到了33.7万亿。从1月末到3月末短短两个月时间,央行资产负债表收缩1.1万亿,降幅达3%。

中国的基础货币投放主要是由“外汇占款”和“央行对其他存款性公司债权”组成。其中外汇占款在持续下滑,所以央行近年来就通过“对其他存款性公司债权”的方式投放资金,具体包括PSL、MLF和逆回购等。而今年1-3月,这部分数据也是逐月走低的。

去年前三个月,央行资产负债表规模也曾出现接连下滑,不过去年2月央行“对其他存款性公司债权”则出现回升。今年的情况意味着,央行通过“外汇占款”以及公开市场操作净投放双双减少的方式实现了缩表。

除了央行之外,全社会债务余额尽管仍在继续增长,但是同比增速则呈现明显的下行趋势,“中国式缩表”味道浓烈。

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