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贷款攻略 股票 两部委征集民参军军转民目录 五股引关注
两部委征集民参军军转民目录 五股引关注
摘要:两部委征集2017年民参军军转民目录关注军工两细分领域“民参军”侧重陆军装备发展2017年“民参军”技术产品目录主要针对陆军装备建设需求。重点围绕先进材料与制造、车辆与工程装备、动

两部委征集2017年民参军军转民目录关注军工两细分领域

“民参军”侧重陆军装备发展

2017年“民参军”技术产品目录主要针对陆军装备建设需求。重点围绕先进材料与制造、车辆与工程装备、动力与传动、指挥与控制、导航与定位探测、目标识别、光电与火控、电磁炮与激光武器、电磁兼容与防护、防化、火工品与火炸药、智能无人装备或平台、管理与制造信息化、电子对抗、核心电子元器件、新能源、模拟仿真、可靠性与维修保障等领域,面向全国民用企业、科研机构和高校,采集具有自主知识产权的高新技术及优势产品信息。

2017年“军转民”目录则聚焦新一代信息技术、智能制造、高端装备、新材料、新能源与环保、应急救援及公共安全等领域。要求具有较高的技术成熟度,可直接或经适应性开发后应用在民用领域;较同类民用技术和产品有一定优势或特色,具有较好转化和产业化前景。

具体来看,新一代信息技术领域包括电子基础元器件、新型光电产品、高端通用芯片、先进传感器、基础软件、基于互联网的制造业技术以及智慧城市、智慧医疗等方面的技术和产品信息。目录对基于互联网的制造业技术作了专门举例,工业云、工业大数据、工业电子商务、信息物理系统、行业系统解决方案等都成为目录征集的范畴。

智能制造领域则包括增材制造装备、高档数控机床与智能加工中心,高精度减速器、高性能控制器、精密测量等技术与核心零部件,高精度、高可靠性中高端工业机器人等面的技术和产品信息。

高端装备领域包括航空、航天、海洋工程、高技术船舶、轨道交通和新能源汽车装备及相关核心部件;新材料领域包括先进钢铁、化工、轻纺材料、高端装备用特种合金、高性能纤维及复合材料等;新能源与环保领域包括太阳能、风能等新能源利用技术和产品;高性能燃料电池及环保型、高能量密度电池等。

关注军工电子及北斗产业链

记者梳理发现,2015年“民参军”技术与产品推荐目录主要针对海军装备建设需求,2016年则主要针对空军和火箭军装备建设需求。

东北证券分析师指出,目前陆军和火箭军体系相对较为封闭,民营企业进入弹性较低。而海军和航空领域已经引入竞争机制,“十三五”期间有望进入加速建设期。今年“民参军”目录专门针对陆军装备建设需求,将打开民企参与陆军装备的途径,增加陆军装备市场的开放性。

“军转民”方面,近年则持续聚焦新材料、智能制造、新一代信息技术、高端装备、新能源与环保等领域。

业内人士分析认为,军民融合落地、发挥军民两用技术以及吸引更多民营资本进入国防军工领域将是未来军工发展的大趋势。军民融合领域,“民参军”主线仍是关注重点。由于民营企业参与军工项目门槛颇高,参与军品分系统等核心配套公司较少,与国企相比,民参军企业在军工电子领域优势明显,可关注景嘉微、高德红外、海兰信等。至于“军转民”主线,建议关注北斗产业链及其他潜力较大的优质高技术企业,推荐中国卫星、康拓红外和四创电子等。

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振芯科技:加大北斗民用拓展力度核心器件竞争力提升

振芯科技300101

研究机构:东北证券分析师:熊军撰写日期:2017-03-24

特殊行业订货量下降,预计有望逐步回暖。2016年公司实现营收4.37亿元,同比下降18.42%,实现归属于上市公司股东净利润4001万元,同比下降48.89%。EPS为0.072元,同比下降48.86%,低于预期。综合毛利率53.34%,保持稳定。同时预计17年一季度净利润1000-1400万元,同比下降54.63%-36.49%,主要是受到特殊行业订货减少的影响,核心器件、设计服务、北斗终端销售及运营服务收入同比下降,同时加大了市场推广及研发投入。今年预计将密集发射北斗卫星,力争2018年实现覆盖“一带一路”国家,有望带动公司订单逐步回暖。

北斗终端收入下降,加大北斗民用拓展力度。2016年北斗卫星导航定位终端实现销售收入2.96亿元,同比下降22.61%。元器件产品实现销售收入3971万元,同比下降8.03%。但加大了北斗民用市场的拓展力度,新产品翼phone、翼box以及背夹等产品已逐步在武警、铁道、户外、电力巡线、地质勘查等领域打开市场,自主研制的北斗/GPS车载授时设备已在高速动车、高铁以及其他移动交通工具上进行推广。2016年新橙北斗实现营收1272万元,同比增长118.68%。

研发持续高投入,静待高端核心器件放量。2016年公司继续保持在核心器件、卫星应用、视频图像等技术方向的研发投入,共投入7119万元,同比增长1.48%。开展元器件及模块项目103项,科研项目50项,围绕光、机、电技术共开展研发项目11项,持续不断的高投入可以维持公司在关键核心器件的竞争力,高端产品放量将会进一步提升公司的盈利能力。

盈利预测及投资建议:公司作为北斗导航的龙头企业,积极推进落实“N+e+X”战略,布局卫星导航、卫星通信、卫星遥感应用,构建卫星互联/卫星航天大数据产业链。我们预计公司2017年-2018年实现利润0.88亿,1.22亿,EPS分别为0.16元,0.22元,当前股价对应动态PE为117倍和84倍,维持“买入”评级。

风险提示:特殊行业订货量不及预期;北斗民用市场拓展不及预期

中国卫星:业绩略逊预期关注航天五院资产整合

中国卫星600118

研究机构:信达证券分析师:范海波撰写日期:2017-03-15

点评:

卫星研制与应用持续领先,开拓高端卫星服务市场。1)卫星研制方面:报告期内,中国卫星共发射小型及微小型卫星6颗,保持公司在国内小卫星制造的领先地位。其中,自主研发的具有0.5米级高分辨率的高景一号商业遥感卫星成功发射并稳定运行,意味着我国成功跻身高分辨率卫星及其增值服务市场,打破了高分辨率卫星遥感市场被国外垄断的局面。此外,包括商业遥感卫星后续星、委内瑞拉遥感二号等在内的多个卫星型号研制工作进展顺利,数十颗在轨卫星运行良好。报告期内,公司卫星研制经营主体航天东方红卫星有限公司实现净利润2.39亿元,同比增长7.0%。2)卫星应用方面:公司积极推进卫星通信、卫星导航、卫星遥感、卫星运营、卫星综合应用等领域,圆满完成了我国首个Ka频段多点波束卫星地面系统--中星16号卫星地面系统研制任务;GNSS导航系统助力天宫二号和神舟十一号交会对接任务圆满成功;我国首个海外建设的陆地观测卫星接收站--中国遥感卫星地面站北极接收站进入试运行阶段;智慧城市、城市空间普查、管网探测、土地确权等基础数据采集项目稳步推进。报告期内,公司卫星应用业务实现主体航天恒星科技有限公司实现净利润2.09亿元,同比增长5.8%。

军民融合进行时,关注航天五院资产整合。报告期内,中国卫星深化推进军民融合战略:依托智慧城市通用基础服务平台,公司开展了嘉兴智慧化工园区、广东渔业、通州种业等智慧城市典型产品研制;城市空间普查、管网探测、土地确权等基础数据采集项目稳步推进;哈尔滨市“智慧管网”普查工程荣获测绘白金奖;海洋监测和城市测绘运营服务实现常态化。我们认为,中国卫星积极推进军民融合,有望进一步拓宽产品下游市场,为公司创造新的利润增长点。2017年2月7日,中国卫星的控股股东航天五院召开了2017年航天技术应用产业工作会,明确了未来产业化工作的重点,航天应用产业被提到重要位置,并明确利用资本市场做优做强。航天五院提出将“通过资产证券化的手段,充分发挥上市公司平台作用。以上市平台为依托、以军民融合基金为支撑,实现人才、技术优势从宇航产业向航天技术应用产业的快速转化”。我们认为,中国卫星作为航天五院旗下的两个上市平台之一,是目前航天五院唯一的军品业务上市公司,有望受益于航天五院未来的院所改制与资产整合。

盈利预测及评级:我们预计中国卫星2017年至2019年的营业收入分别为70.51亿元、80.28亿元和93.93亿元,归属母公司净利润分别为4.40亿元,5.13亿元和5.84亿元,对应EPS分别为0.37元/股、0.43元/股和0.49元/股。我们维持对中国卫星的“增持”评级。

风险因素:航天五院资产证券化与资产整合存在不确定性;公司军民融合发展不及预期;军品业务收入具有波动性。

海格通信:卫通导航技术领先巩固龙头优势

海格通信002465

研究机构:中银国际证券分析师:吴友文撰写日期:2016-12-21

大额新签订单彰显公司实力,营收利润加速改善。

本次新签订单涉及内容依旧是公司的强势业务,包括:北斗导航、卫星通信、电台等项目,彰显了公司在军工通信的三大关键领域多年的专业积累以及始终保持的全方位产品研发与服务能力。本次合同金额2.5亿元,占2015年度营收6.57%,有望大幅提升公司2016、2017年营收和利润水平。结合公司9月1日公告2.5亿元新签卫星通信装备订单,公司作为军工通信的龙头地位得到进一步凸显,市场竞争力得到巩固和提升。

新签大单预示军改落地加速,通信龙头业绩有望维持高增长。

受军改影响,公司前三季度部分新签订单延后导致新签合同同比有所下降,下半年开始新签订单正常执行。此次新签合同预示四季度以来,来自特殊机构的采购已经逐步增加,军改影响开始削弱,预计公司在北斗导航处于爆发式增长窗口期凭借全产业链优势以及军工祭奠维持北斗近年来的高增长态势,同时在军工卫星通信起步高速发展期构筑强大领先优势,保障未来高速发展。

继续深化军民融合,军技民用拓展广阔市场空间。

公司作为老牌军工通信企业,积极响应军民融合号召,近年来通过内生外延的方式加速拓展民用市场。其中,收购怡创科技拓展民用通信市场,积极将北斗导航、卫星通信引入民用市场,打开更广阔的市场空间。我们认为,公司在响应军民融合号召的同时有望进一步提升行业应用和大众应用市场份额和竞争力,奠定未来可持续发展的坚实基础。

投资建议。

海格通信在军工通信、北斗导航、卫星通信等军工通信重点领域具备绝对领先优势,同时公司通过内生外延已经快速布局了民用通信、气象雷达、模拟仿真、专网通信、航空等极具潜力且与主业具备强协同的多个领域。此次公告新签2.5亿元订单,一方面彰显和巩固公司在军工通信方面的领先优势,另一方面也预示公司新签订单开始回归常态有望维持高增长态势!因此,维持2016-2018年每股收益预测分别为0.36元、0.47元、0.60元,对应12个月目标价为19.20元,2017、2018年相应市盈率为41倍、32倍,维持买入评级!

凌云股份:限制性股票激励计划助推长期发展

凌云股份600480

研究机构:西南证券分析师:高翔撰写日期:2017-01-17

投资要点

事件:2016年12月30日,公司发布限制性股票激励草案,以10.58元/股的价格(前20个交易日的公司股票平均收盘价15.11元的70%)向公司董事、高级管理人员以及对上市公司整体业绩和持续发展有直接影响的核心技术骨干和管理骨干共83人定向发行限制性股票450万股,占公司总股本的0.9979%,锁定期2年,解锁期为3年,18、19、20年解锁条件分别为扣非净利润较16年增长21%、33%、46%,解锁比例分别为40%、30%、30%。

绑定管理层利益,建立长效激励机制。此次限制性股票激励计划拟授予450万限制性股票,占公司总股本约1%,覆盖对公司整体业绩和持续发展有直接影响的公司管理骨干与核心业务骨干,有助于建立公司与员工之间的利益共享、风险共担机制,稳固公司经营团队与技术人员,充分调动其经营积极性,促进公司长期稳健发展。

解锁条件宽松,打底未来业绩。限制性股票解锁期3年,每期比例分别为40%、30%、30%,解锁条件以16年业绩为基数,18、19、20年扣非净利润增速不低于21%、33%、46%。基于公司短期经营态势良好,长期发展潜力巨大,我们认为该解锁条件有助于打底未来业绩,激励兑现是大概率事件。

兵器集团印发混改意见,强化集团资产注入预期。兵器集团于1月4日印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》。我们认为,该意见与2016年底中央经济会议推进军工等领域混合所有制改革的号召遥相呼应。在军工资产证券化持续升温的背景下,该意见强化了兵器集团资产证券化的预期,作为兵器集团下的优质上市平台,公司在整合东方联星与太行机械之后,有望进一步整合集团资产。

盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18年EPS分别为0.50元、0.59元、0.70元,对应的PE为36倍、31倍、26倍,考虑到公司业绩提升在即,整合集团资产预期强化,维持“买入”评级。

风险提示:汽车市场或持续低迷;资产注入或不及预期。

华力创通:发力卫星移动通信业绩将迎拐点

华力创通300045

研究机构:长城证券分析师:周伟佳撰写日期:2017-01-13

公司作为北斗导航及通信行业龙头,近年来持续加大研发投入,布局卫星移动通信、卫星综合应用及无人平台等新领域。目前公司的新产品已开始落地,有望贡献明显的业绩增量。我们预计2017年大概率成为公司业绩的拐点之年,坚持看好公司未来的发展。近日,公司收购明伟万盛事项恢复审核,若并购实施将为公司打开轨道交通民用市场,并增厚公司业绩。此外,公司在新业务即将落地的关键时期,推出较大范围的股权激励计划,深度绑定核心人才,有利公司业务发展。由于受军改和新业务投入的影响,公司2016年业绩或不及预期,我们下调公司2016年的盈利预测。暂不考虑明伟万盛并表,预计公司2016-2018年分别实现营业收入4.43亿元、5.66亿元和7.48亿元,净利润分别为0.27亿元、0.66亿元和1.38亿元,EPS分别为0.05元、0.12元和0.25元。目前公司股价已接近上一轮牛市起点,预案增发价格与现价倒挂,投资价值彰显,维持“强烈推荐”评级。

北斗龙头持续受益北斗+时代,转型卫星综合应用平台运营商。公司发力北斗导航及通信业务,拥有从芯片、模块、天线到终端系统等系列产品,产品以军品为主,并逐步开拓民品市场,已成为行业龙头。公司未来将持续受益北斗+时代,以现有的技术和产品为基础,继续深耕卫星导航及卫星移动通信业务,布局卫星遥感、卫星广播等大卫星应用领域,逐步成为领先的卫星应用综合解决方案提供商。目前公司已推出高精度检测(桥梁、隧道、边坡安全监测)、精准农业(农机自动驾驶)、北斗户外(户外旅游定位、通信)等卫星综合应用平台,解决用户痛点,打开大数据运营业务空间,有望逐步释放业绩。

天通一号开启卫星移动通信市场,公司卡位绝对龙头。天通一号01星于2016年8月成功发射,并将于2017年3月31日起正式开放使用,我国的卫星移动通信市场正式开启。公司是国内拥有卫星通信基带芯片技术的两家企业之一,研发了国内首颗HTD1001通导一体化基带芯片。同时,华力创通是市场上唯一一家与中国电信卫通签署《北斗通信业务合作协议》的公司,“天通”的运营权归属于中国电信,而公司可参与天通通信的运营,地位独特。公司的卫星移动通信产品部分研发完成,有望在2017年实现单模终端、天地多模智能终端和语音天通猫等产品的批量供货。

仿真业务高速增长,无人平台蓄势待发。公司仿真业务增速明显,上半年仿真应用开发收入增速高达409.99%。公司未来有望基于仿真测试技术和雷达仿真技术,逐步打造以无人机等为主的无人平台产业,2017年或有望取得突破式进展。

明伟万盛恢复审核,军民融合拓展加速。2017年1月证监会恢复公司对收购明伟万盛项目申请的审查,并购事项获得重启。公司有望整合明伟万盛的市场资源,实现仿真系统、测试系统、安全监测等产品向轨道交通市场拓展。据公司2017年1月10日最新披露的并购预案修订稿,公司拟向明伟万盛股东发行公司股票的价格为16元/股,与当前股价倒挂,彰显投资价值。此外,预案中明伟万盛承诺2016-2018年实现净利润合计1.26亿元,若并购实施将显著增厚公司业绩。

新推出股权激励,核心人才深度绑定。近日,公司发布股权激励计划草案,拟以7.28元/股的价格授予108名(约占公司总人数的18%)高管、中层管理人员、核心技术(业务)骨干和子公司核心人员669万股限制性股票(约占股本总额的1.21%)。公司在新业务即将落地的关键时期,深度绑定核心人才,有利业务发展。

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