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贷款攻略 基金 一大波分级B又临下折!证监会保护小韭菜5月要放大招了
一大波分级B又临下折!证监会保护小韭菜5月要放大招了
摘要:来源:Beta理财经理家园分级基金新规5月1日实施,购买分级B需持有30万元资产。“大限”来临前特别提醒各位小伙伴,分级基金运作复杂,是牛市上升期特别是牛市初期博取收益的好工具,而在

来源:Beta理财经理家园

分级基金新规5月1日实施,购买分级B需持有30万元资产。“大限”来临前特别提醒各位小伙伴,分级基金运作复杂,是牛市上升期特别是牛市初期博取收益的好工具,而在下跌的市场中要远离。

另外还需要注意的是,在市场下跌与五一大限到来之前,分级B有可能再次迎来一轮新的下折潮。

分级基金“大限”将至

《上海证券交易所分级基金业务管理指引》将于2017年5月1日起正式实施。虽然距离5月1日的分级基金新规还有一个多月,但是已经有不少朋友收到了券商营业部的通知,提醒他们分级基金30万元资产门槛新规的事情。

是的,从5月1日开始,只有在你的证券账户20个交易日其名下日均证券类资产合计不低于30万元并且签署《分级基金投资风险揭示书》的前提下,才能继续交易分级基金。

对于满足30万门槛的读者,这次的新规不过是签署一个文件的麻烦,但是对于没那么多资金的散户,这就意味着分级基金的大限将至,未来就要和分级B交易告别了。

分级基金又见下折潮

近日三大股指连续下挫,分级基金方面,分级B多数下跌,多只分级B出现下折预警。传媒B级昨日已经跌破下折阈值,此外,深成指B、创业股B、互联网B、转债B级、体育B、国防B、成长B级、网金融B处于下折预警状态。

周二,传媒B级(150248)触发下折,正式拉开了这一轮分级基金下折潮的序幕。至收盘,由于市场出现反弹,市场上尚有8只分级基金B份额的净值,只要再下跌一个停板,就将面临下折。其中创业股B、互联网B两只产品离下折的距离,跌幅皆不足3%了,其触发下折的概率颇高。此外,还有10只分级B离下折,只需要下跌15%!

基本上每个下折的基金规模都会减少到原来的四分之一!持有人账户里的基金份额经历下折后,1万份就变成了0.25万份!

下表是本月以来几次面临下折险境的分级B

伴随股市下跌,分级基金的下折数量、距离下折较近需要预警的数量均呈扩大状态。显然,对投资者而言,在当前的弱市环境中,这类濒临下折的分级B需要坚决规避。

市场之外,另一个不利分级B投资的重要因素,就是我们之前一直提醒大家的:五一节后分级基金大限,尽管新规之后市场走势还有待实践检验,但理论上,分级基金从5月起的交易活跃度料将受部分资金“禁买令”的影响而大幅下降。

整体场内基金的活跃程度将大幅下滑

有市场分析指出,从场内基金的情况来看,五一后的新规可以说是大伤其元气。主要是在流动性方面,分级基金做为交易比较活跃的品种如果受到重创,对全体场内基金而言,等于是失去了半壁江山!

看一下目前的现状。

平点金基统计后发现,目前场内总共460只基金中,周成交金额超过500万元(即平均而言每日成交金额超过100万元,且分级A、分级B与上市母基金分别计算)的基金只有233只。在这些基金中,场内货币基金的数量占到了26只,占比超过10%,而分级基金的数量达到了120只!超过了半壁江山。假设这些分级基金中真如之前预测的有近75%的持有者是资产在30万元以下的,那么可以想见,这些分级基金在五一之后,其成交量不说下降75%,哪怕是下降50%,场内基金中,周成交金额能够超过500万元的基金将大打折扣了。

换句话说,整体场内基金的活跃程度将大幅下滑!换而言之,即便这几天市场短期反抽有力,分级B的参与意义也相对有限了。这就是近期部分分级B已出现交易价的波动远大于净值的原因。

最后几个交易日如何应对?

首先,即便符合分级基金交易的门槛,亦有必要规避该类品种短期流动性的不确定波动风险,慎开新仓,慎博反弹。

其次,已持有分级B基金且无意卖出的投资者,宜买入对应的分级A份额,保留合成母基金的选择权。(注意:根据交易所的规定,五一后母基金持有者若不及合格投资者准入门槛,也无权拆分母基金),这样至少可以缓解分级产品流动性问题,加上去掉杠杆,投资者有望能够撑得更久一些。

需要特别提示的是,分级基金运作复杂,是牛市上升期特别是牛市初期博取收益的好工具,而在下跌的市场中要远离。

LOF或是最佳“代替品”

同样值得一提的是,自去年新规公布以来,公募基金行业关于分级基金何去何从的话题从未停歇,目前主流看法之一是,部分分级基金或转型为门槛较低的LOF基金。

对于资金量不大,但一直进行交易分级基金投资是并为了以行业指数为主的指数投资和申购赎回套利的话,那么LOF基金其实就是不错的替代品。

所谓LOF基金,就是“上市型开放式基金”,是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回,并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

也就是说,既可以以净值通过场内申赎,也可以通过市价进行场内的交易,而两者之间一旦出现价差,就是套利的机会。相比分级基金的套利方式,LOF基金套利机制的一大好处是门槛极低,只需1000元。

事实上,今年以来,已经有多只分级基金宣布转型为LOF基金。根据不完全统计,今年以来,已有2只分级基金转型为LOF基金,另有2只基金已向证监会申请转型,跟踪原来的指数,不再进行分级。

附:分级基金新规权限问答

1、分级基金新规实施后,开户门槛有什么样的变化?

券商人士:投资者需要满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。这里所指的证券类资产,包括以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产,不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。

2、开通权限,需要准备什么?在哪里开通?

券商人士:需要提供有效身份证明材料(个人投资者提供身份证),选择自己开户的营业部或者就近选择开户券商的营业部现场办理。

3、如果投资者存在券商多账户,是否遵循打新股的原则,一码通账号下的市值合并计算?

券商人士:如果客户存在多家券商多账户的,市值不合并计算,而是单独券商单独计算。比如说投资者在A券商和B券商都有证券账户,如果投资者在A券商有日均30万的资产,而在B券商只有10万的资产,那么投资者只能在A券商申请开通分级基金。

4、如果投资者存在券商多账户,是否遵循创业板的原则,一码通账号下的自动转签?

券商人士:如果客户存在多家券商多账户的,不可以像创业板一样转签。比如说投资者在A券商和B券商都有证券账户,而且两个账户都有30万的日均资产,那么,投资者在A券商开通了分级基金,投资者是不可以去B券商柜台或网上交易系统办理转签的,必须在B券商重新进行投资者风险教育,重新签署分级基金的风险揭示书办理开通。

5、如果投资者原来拥有分级基金的A份额、B份额和母基金,5月1日后不去开通分级基金的权限,对投资者有何影响?

券商人士:如果投资者本来就有分级基金的A份额或B份额,5月1日后不去开通分级基金的权限,那么只能卖出,不再具有买入权限和合并母基金权限。另外,投资者如果本来就有母基金,5月1日后不去开通分级基金的权限,那么只能赎回,不再具有分拆的权限。

需要提醒的是,虽然表格中显示合并是允许的,但是对于未开通权限的投资者来说,合并的前提是在新规之前就持有相同数量的A和B子份额。

6、2017年5月1日新的分级基金实施后,交易规则发生了什么变动?

券商人士:新规实施前,如果碰到折算的话,交易规则是↓↓↓

新规实施以后,如果碰到折算的话,交易规则是↓↓↓

总结:最大的不一样是在T+2日,也就是复牌日,取消了原来的停牌一小时的规定。

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财富管理综合自:评点经济、平点金基、理财不二牛综合

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