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外汇(保证金)交易成本
摘要:不论是何种交易,在整个交易的过程中,风险与收益一直都是交易者最关心的话题,而与这两者相挂钩的就是交易成本,交易者需要控制好交易的成本,即做好交易资金的管理,这在交易中是必

不论是何种交易,在整个交易的过程中,风险与收益一直都是交易者最关心的话题,而与这两者相挂钩的就是交易成本,交易者需要控制好交易的成本,即做好交易资金的管理,这在交易中是必不可少的。

那么什么是外汇交易成本?(这里指的是外汇保证金交易)

外汇交易成本是外汇交易者在整个交易过程中产生的整体费用。除固定费用外,还有一些交易者会希望购买新闻服务,技术面分析服务等所产生的费用。

每个交易者下每一笔订单时,都需要向下交易订单的外汇经纪商支付一定数额的手续费,这些费用通常会因为外汇经纪商而异。

一些交易者会认为这是一个很简单的过程,并且因为数额不大而忽略了交易成本,从而低估了产生长期利润的挑战。交易者如果想在这个市场中长期生存,交易成本将是不可忽略的问题。

交易成本如何产生?

外汇交易中,成本来自于:

点差”

在交易成本中,最主要的就是点差。点差,正常来说是指多空单之间的差价,即买入价与卖出价之间的差价,这是目前国内大部分交易商的收取的交易费用。点差有裸点差和交易商自己的加点。裸点差就是交易商从LP那边获得的点差,而自己的加点则是交易自己收取的费用。在返佣的网站,因为存在返佣,所以有一个净点差,或者说是实际成本。

一般来说,点差可以分为固定点差和浮动点差,固定点差不会跟随交易量的变化而变化,所以称之为固定点差。

一般都认为提供固定点差的外汇交易平台为MM公司,MM即为做市商模式(MarkerMaker)。

不过现在大多数合规做市商使用的是cappedspread,也就是有上限的浮动点差。固定点差的已经不多了,自身风险和客户抱怨成交困难已让这种模式在好几年前开始被逐渐淘汰。

但像ECN这一类交易平台,则不会收取点差费用,只按交易量收取佣金,但是点差同样存在,由市场流动性决定,和平台无关。关于点差的更多内容,可点击数汇金融《点与点差》阅读了解。

对于没有返佣的投资者来说:点差费用=点差

对于有返佣的投资来说:点差费用=点差-返佣

滑点”

滑点的存在会在无形之中不断增加客户的交易成本。它的形成有可能是网络延迟,有可能是行情波动剧烈,也有可能是不正规的经纪商故意做手脚,任何一个平台都会存在这个问题(关于滑点的具体概念介绍,可以查看数汇金融过往文章《关于滑点,交易者需要知道的一些事儿》)。对大多数经纪商来说,滑点不会超过1点,但即使是这样,投资者也会蒙受较大的资金损失。

“手续费”

手续费,也就是佣金,佣金是投资者在委托买卖外汇成交后按成交金额一定比例支付的费用,是交易商为客户提供通道服务的费用。

这里就涉及到我们前面提及的ECN模式,这种模式可以给投资者提供绝佳的交易执行及有利的点差,ECN上的费用分两部分,一个就是佣金,这个比例一般很低。另一个部分就是所说的点差。通常来说,ECN账户的点差与银行初始点差(裸点差)保持一致,所以交易商通常会收取交易的佣金。

佣金的收取往往和交易量相关。

“隔夜利息”

当交易被隔夜持有时,持有头寸的交易者应考虑其他费用。这种成本主要集中于外汇市场,被称为隔夜利息。交易者买入和卖出的每种货币都附带有隔夜利率,交易的货币两种利率之间的差数会产生隔夜持有头寸的成本。这些利率不由经纪商决定,而是由银行同业水平决定。

隔夜利息有正有负的。一般认为,正值的时候表示你可以获得一定的隔夜利息,负值表示你需要支付一定的隔夜利息。但这只是交易系统为方便客户所显示的,从概念上来说,这样理解外汇隔夜利息的正负是错误的。这里面包括的计算因素很多,如隔日交易的T/N,加上结算时间的交易商在货币对上报的bid/ask,再加上LP报价的bid/ask都是计算因素,如果计算结果多空仓都为正数或都为负数,则高息货币多仓收息,反之付息,如果计算结果一正一负,则多空两头客户都要支付利息。

正负数代表的是从这个起息日转入下个起息日所需要的掉期息差成本,而不是客户支付利息的方向。正负数代表的是从这个起息日转入下个起息日所需要的掉期息差成本,而不是客户支付利息的方向。目前大多数货币对都是客户两头都需要支付,即使货币对中有一个为稍高息货币,原因是本身利差空间就小,息差极窄,而交易商的息差成本在内令稍高息货币在原本客户可收息的情况下加上这部分成本后发生了转向,导致客户两头付息。这是正常情况,因零售成本总是要高于银行机构间成本。现在只有少数利差空间相对大的货币对客户才会在高息货币多仓情况下收息,比如澳元对低息或零息货币。

更多关于隔夜利息(率)的内容,可点击《谈外汇隔夜利率》阅读了解。

“杠杆”

杠杆是交易者为了增加初始投资回报而使用的一种工具。外汇市场如此受投资者欢迎的其中一个原因就是杠杆使用方便。然而,将点差和手续费因素纳入考虑范围时,交易者必须小心谨慎地使用杠杆作用,因为其会抬高每笔交易的成本,甚至达到无法管理的地步。

“VPS”

VPS不是每个人都需要的,但是如果需要的话,就需要支付这部分的费用,通常来说一些进行EA交易的客户会使用VPS。

什么是VPS?

VPS(VirtualPrivateServer虚拟专用服务器)技术,将一部服务器分割成多个虚拟专享服务器的优质服务。每个VPS都可分配独立公网IP地址、独立操作系统、独立超大空间、独立内存、独立CPU资源、独立执行程序和独立系统配置等。用户除了可以分配多个虚拟主机及无限企业邮箱外,更具有独立服务器功能,可自行安装程序,单独重启服务器。

通俗的解释:说的简单一点,VPS也相当于一台电脑,是服务商提供给你的一台电脑,但我们只有操作它的权利,并没有实物给你,在VPS上的操作就和我们操作家里的电脑是一样的。

很多交易商会为一些高级别的账户提供免费的VPS。

附:感谢CMCMarkets程总对本文点差以及隔夜利息部分内容所提出的建议

知识分享

A20百科丨详解VPS

B01监管专栏丨FCA监管

B02监管专栏丨美国外汇监管

B03监管专栏|瑞士外汇监管

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