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贷款攻略 综合 富国大通四月第一期定增市场研究报告 解禁绝对收益率均值达73.29%
富国大通四月第一期定增市场研究报告 解禁绝对收益率均值达73.29%
摘要:内容提要富国大通投研中心分析总结,四月第一周A股定增发行12宗,募资总额138.91亿元;A股定增解禁11宗,解禁总规模190.81亿元,解禁绝对收益率均值73.29%,超越期沪深300涨幅均值46.75%;四月第

内容提要

富国大通投研中心分析总结,四月第一周A股定增发行12宗,募资总额138.91亿元;A股定增解禁11宗,解禁总规模190.81亿元,解禁绝对收益率均值73.29%,超越期沪深300涨幅均值46.75%;四月第二周即将解禁定增项目7宗,截至3月31日收盘,浮动绝对收益率均值为86.31%;四月第一周新增预案27宗,股东大会通过16宗,发审委过审8宗,证监会批准7宗,停止实施14宗。

1、市场发行情况

富国大通投研中心统计,四月第一周(20170327-20170402)定增项目发行共12宗,募资总额约为138.91亿元,较上周(242.65亿元)减少42.75%。其中一年期项目为7宗,募资总额为95.25亿元,平均发行折价率为10.25%,较上周稳步上升;三年期项目为5宗,募资总额为43.66亿元,平均发行折价率为43.23%,较上周显著飙升。

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

值得注意的是,上周三年期定增发行折价率显著飙升系个股因素,该项目为升华拜克(600226.SH)的三年期定增项目,其定价基准日为董事会决议公告日即2015年10月21日,之后历经波折导致其2017年3月31日才最终上市,由于充分享受了时间及制度红利,所以该项目折价率异常高(融资收购其他资产折价率为71.64%,配套融资折价率为63.45%)。证监会于2月17日公告对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,其中对现行再融资制度做出了调整,引导投资者更加注重优质上市公司的成长性和内在投资价值。细则实施后除了发行股份购买资产的情况以外,高折扣的现象将几乎不会存在。

图表4:上周一年期定增项目发行情况概览

2、定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计,四月第一周共有11宗定增项目解禁,其中一年期项目为6宗,解禁规模为92.13亿,解禁绝对收益率均值为30.49%,解禁相对沪深300超额收益率均值为23.04%;三年期项目为5宗,解禁规模为98.68亿,解禁绝对收益率均值为124.66%,解禁相对沪深300超额收益率均值为75.20%。

图表5:上周定增解禁收益情况

本周定增解禁项目九成取得正收益,其中三年期定新洋丰(化学原料及化学制品制造业)表现最佳,解禁绝对收益率达到180.46%,一年期定增奥飞娱乐(文教、工美、体育和娱乐用品制造业)解禁绝对收益垫底,仅为-30.35%。从定增目的来看,壳资源重组取得了180.46%的浮动绝对收益率,其次为实际控制人资产注入,取得了146.16%的浮动绝对收益率。

3、即将解禁项目情况

据Wind资讯,四月第二周(20170403-20170409)即将解禁项目共7宗,其中一年期定增为6宗。截至3月31日收盘情况,浮动绝对收益率均值为86.31%,浮动超额收益率均值为72.43%。浮动超额收益率最高为三年期定增杭萧钢构(建筑装饰和其他建筑业),为305.87%。

图表7:本周即将解禁定增浮动收益率

4、新增定增项目情况

富国大通投研中心统计,四月第一周(20170327-20170402)定增进度方面,新增定增预案27宗,股东大会通过16宗,发审委审核通过8宗,证监会批准通过7宗,停止实施14宗。

图表8:上周新增定增预案情况概览

据Wind资讯,上周新增定增预案27宗,其中竞价项目17宗,定价项目10宗。

图表9:上周新增定增预案情况概览

据Wind资讯,上周股东大会通过16宗,其中竞价项目8宗,定价项目8宗。

图表10:上周股东大会通过情况概览

据Wind资讯,上周发审委审核通过8宗,其中竞价项目6宗,定价项目2宗。

图表11:上周发审委通过情况概览

据Wind资讯,上周证监会批准通过7宗,其中竞价项目2宗,定价项目5宗。

图表12:上周证监会批准情况概览

据Wind资讯,上周定增项目停止实施14宗,其中竞价项目2宗,定价项目12宗。

图表13:上周停止实施情况概览

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