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贷款攻略 国内宏观经济 国际金融危机以来,世界经济处于深刻调整与变革中,正在发生一些新的结构性变化。
国际金融危机以来,世界经济处于深刻调整与变革中,正在发生一些新的结构性变化。
摘要:国际金融危机以来,世界经济处于深刻调整与变革中,正在发生一些新的结构性变化。 世界经济增速可能会略有回升,但总体增长疲弱态势难有明显改观,面临的困难和风险依然较多。为减少风

国际金融危机以来,世界经济处于深刻调整与变革中,正在发生一些新的结构性变化。 世界经济增速可能会略有回升,但总体增长疲弱态势难有明显改观,面临的困难和风险依然较多。为减少风险、应对挑战、保持长期经济和金融稳定,各国仍须加强国际政策协调 。

英国脱欧,特朗普当选美国总统,2016年被普遍视为全球重要的政治转折点。值得注意的是,这一年也可能是个经济转折点,它标志着二战以来的第三次大转向。这次出现的新体系可能更像上世纪30年代的情形。

经过金融危机后的数年调整,世界经济已经重新走上曲折与缓慢的复苏通道。与此同时,世界经济正在发生一些新的结构性变化。世界经济增长动力转换,国际金融市场波动增大,国际大宗商品市场出现"拐点",地缘政治等非经济因素影响加大,国际经贸新规则博弈拉开序幕,全球经济治理机制改革缓慢推进。

1945年至1973年,“布雷顿森林体系时代”的标志性事件是战后时期实施的固定汇率和资本管制。伴随重建和技术创新的广泛应用,富裕世界经济增长迅猛。高税收减轻了不平等;政府运用财政政策控制经济周期。第一个转折点出现在20世纪70年代初,随着固定汇率体系崩溃,一切土崩瓦解。

2008年的国际金融危机是世界经济的一个转折点,世界经济结束了上世纪80年代以来的持续增长与繁荣,进入危机后缓慢且充满不确定性的调整阶段。以美国为代表的发达国家实施以"再工业化"为核心的经济复苏战略,掀起回归实体经济的高潮。

20世纪80年代初,新的体系出现了。汇率浮动,资本管制取消,金融部门自由化,工业私有化,高收入人群获减税。不平等再次扩大——不过因为中国开始充分参与全球贸易,经济学家仍在争论技术变革和全球化对此应承担多大责任。2007到2008年的金融危机让这个时代彻底终结。货币政策再次被摆到台面上,各地央行相继以量化宽松和负利率应对低利率世界的“零下限”问题。

发达国家仍在消化包括高负债、高失业率在内的金融危机的后续影响,一些国家面临潜在增长率下降甚至停滞的风险。金融危机爆发后,新兴经济体经济增势一度强于发达国家,成为拉动世界经济的重要动力,总体看,全球经济发展是不平衡的,呈现明显的国别和地区差异,世界经济面临的问题和风险依然较多。

在过去20年里,日本央行执行的利率一直接近于零。世界经济复苏在很大程度上依赖于发达国家宽松货币政策的支持。但长期宽松的货币政策在有助于刺激居民增加消费产出、企业增加投资同时,也助长了金融市场的冒险行为,导致流动性风险上升。这将增加金融稳定风险,并可能影响世界经济复苏。

在当前国际经贸规则重构中,美欧发达国家积极谋求贸易规则重构路径的多元化,通过双边或区域、诸边及多边贸易谈判,强力推动新一代国际经贸规则的制定,意欲维护在全球经济治理中的领航地位。其他国家则面对新的竞争压力,被迫调整自己的贸易战略,寻求新的贸易自由化途径或安排。世界主要经济体的自由贸易协定竞争将对世界经贸格局起到重塑作用。

如今,金融市场预期政局变化会带来经济体系的又一次变革。自美国大选以来,MSCI世界股票指数回升,道琼斯工业平均指数和标普500公司的市盈率更是创下历史新高。但全球民粹主义的抬头在很大程度上是对资本和劳动力自由流动的反击,而这种自由流动正是众多金融家致富的条件。未来的结果可能黯淡得多。变化即将来临,但我们将迎接的新体系可能会更像上个世纪30年代时的情形。

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