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如何阅读上市公司的年报?有哪些较好的方法?
摘要:先上图~~上市公司的财务报告分为上图这三种:业绩预告、业绩快报、正式财报。上市公司年报,笔者这里以正式财报为例,因为这是上市公司最详细的年度公告。当然,正式财报的披露是需要

先上图~~

上市公司的财务报告分为上图这三种:业绩预告、业绩快报、正式财报。

上市公司年报,笔者这里以正式财报为例,因为这是上市公司最详细的年度公告。当然,正式财报的披露是需要提前预约的,年报预约披露时间每年在12月31日前公布,一般来说,年报预约披露时间越早,股价表现往往越好。

如何阅读上市公司的年报

如上图所示,上市公司财报有上百页,读起来肯定费事儿,那么这里就讲讲方法,如何提取年报重要信息,以达到事半功倍的效果。

阅读上市公司年报,我们要读懂它的四个核心章节,分别为:

主要财务指标管理层讨论与分析重要事项财务报告

下面具体来讲讲如何读这四个核心章节。

1、主要财务指标

财务指标要认真仔细地读,不放过任何一个细节。许多公司也把负债表和现金表列在此处,这个要认真读。凡是涉及到财务数据的内容,都不可忽视。有些公司还会在财务指标变化的后面附有“变动原因”,此处不可全信,因为是企业的一方说辞。

下图是贵州茅台(600519)近三年主要会计数据和财务指标。重点看三个方面。分别是收入和利润规模、营业收入和净利润增速、归属于上市公司股东扣非后的净利润。

2、管理层讨论与分析

这部分内容必读,但是不能全信。这部分向投资者陈述了报告期内公司经营情况、财务状况、投资情况等基本信息。企业存在的任务就是赚钱,因此我们重点了解企业所处的产业以及它本身的经营业绩,此外还要将这一部分与过去几年对比看,观察这一部分的讨论有没有微妙的变化。

3、重要事项

这部分也是必读章节,“重大事项”所包括的内容应该是投资者特别予以关注的方面,这其中可能埋藏着公司正常持续经营的"炸弹"。其中重要事项主要包括:重大诉讼仲裁事项、受监管部门处罚的情况、控股股东变更、收购及出售资产、吸收合并等事项。

4、财务报告

财务报告:包括审计报告及资产负债表、损益表、现金流量表三大会计报表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用(即通常所说的三费)。通过三费可以考察出公司的内部管理能力,可以把三费的同比变化与第五部分中的净利润增长率加以对比,如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。

其它未作介绍部分也并非无用,只是不如以上内容重要。投资者在对以上几部分内容的初步了解后,根据自身的要求就可大致的确定所读年报是否有进一步详尽、认真分析的必要与价值,从而起到事半功倍的年报阅读效果。

年报对股价的影响

读懂了上市公司年报,还需要清楚年报对公司的股价有什么影响,前面提及了一点,上市公司年报预约披露时间越早,股价表现往往越好。反之盈利能力较差的公司偏向于更晚披露年报。

另外,公布时间大幅提前的股票超额收益和胜率也显著。因为提前披露年报可能意味着重组。交易所规定:定期报告披露前30日内,上市公司的董事、监事、高管人员以及其他内幕信息知情人不得有买卖公司股票等行为。

通常,披露时间比上年提前40天以上,就被认为年报大幅提前发布了。当然除了重组的可能,也可能是业绩太好了实在着急出来显摆。

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