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贷款攻略 能源 五张图告诉您:世界五大石油巨头利润料回暖
五张图告诉您:世界五大石油巨头利润料回暖
摘要:鉴于一些油企在没有积累更多债务的情况下,拥有足够的现金向其股东支付股息。市场分析师认为,世界五大石油巨头对抗油价崩溃的压力正在得以缓解。汇丰银行(HSBCBank)的分析师GordonGray和KimFu

鉴于一些油企在没有积累更多债务的情况下,拥有足够的现金向其股东支付股息。市场分析师认为,世界五大石油巨头对抗油价崩溃的压力正在得以缓解。

汇丰银行(HSBCBank)的分析师GordonGray和KimFustier表示,2017年第一季度,世界五大石油巨头来自运营的现金合计同比增加约67%。这可能允许一些油企自2012年以来首次没有通过借贷的方式向其股东支付股息,并进行资本支出。

摩根士丹利(MorganStanley)称,过去三年,埃克森美孚(ExxonMobilCorp.)、荷兰皇家壳牌石油公司(RoyalDutchShellPlc)、雪佛龙石油公司(ChevronCorp.)、道达尔公司(TotalSA)和英国石油公司(BPPlc)已经取消了价值数十亿美元的项目以应对油价的持续低迷。虽然当前的油价是2014年时的一半,但是,随着资本支出的减少,以及油价在一定程度上的反弹,为世界五大石油巨头在2017年第一季度利润增长创造了有利条件。

摩根士丹利的分析师MartijnRats表示,当前的宏观环境有利于世界五大石油巨头在2017年第一季度实现盈利。因为油价在上涨,炼油利润也录得反弹。并且,成本的减少也有助于这些油企的净利润出现明显改善。

(图一:因世界五大石油巨头成本支出持续减少,来自运营的现金正在增加)

彭博(Bloomberg)分析师预计,2017年第一季度,世界五大石油巨头净利润总额料增长一倍以上。雪佛龙将恢复盈利,而壳牌公司的收入将升至七个季度以来的高位。埃克森美孚、道达尔和英国石油公司的盈利将录得自2015年9月以来的最大值。

杰富瑞国际有限公司(JefferiesInternationalLtd)的分析师JasonGammel表示,油价是一件大事。而另一件重要的事情是,这些油企将运营成本从业务中抽离出来以帮助自己度过难关。现在的油价水平,对于这些油企中的大多数来说,勉强能够向其股东支付股息。

(图二:因原油行业前景改善,世界五大石油巨头的利润有望录得增长)

与此同时,世界五大石油巨头也在经营炼油厂和石化工厂,这在油价低迷时期为这些油企提供了一个安全网。当油价下跌时,这些油企可以从石油与天然气产品的生产中获利。在油价表现最差的时候,炼油厂的利润会上升。因为此时,炼油的原材料——原油的价格在下跌,但是,市场对燃料的需求依然保持强劲增长。虽然这时候世界五大石油巨头的利润空间有所收窄,但是,仍保持增长态势。

(图三:世界五大石油巨头的利润自2015年的高位下滑,但仍在强劲增长)

据汇通网观察,因美国页岩油产量激增抵消了OPEC通过减产来消除全球原油供给过剩的努力,2017年油价反弹停滞。尽管布伦特原油2016年涨逾50%,但是2017年迄今为止,下跌约9%。

在这一担忧情绪的笼罩之下,2017年能源企业在摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数中表现最差,从2016年的领先地位明显回落。

(图四:世界五大石油巨头股票表现逊色,因油价反弹停滞)

花旗集团(CitigroupInc)分析师AlastairSyme表示,在油价进一步上涨之前,世界五大石油巨头的巨额资本支出不会卷土重来。

Syme在4月19日表示,油企投资的目的是获得更高的收益。因此,油企资本支出的活跃仍有待于油价的复苏。与此同时,他下调了荷兰皇家壳牌石油公司和英国石油公司的评级。尽管这些公司以股票而非现金的方式向其股东支付股息,从而实现了对支出成本的大规模地削减。但是,这些公司仍未充分解决股息成本高昂的问题。

2017年壳牌石油公司和英国石油公司的股息收益录得上涨,是投资者担心这些油企削减资本支出的迹象表现之一。

英国石油公司对此拒绝置评。壳牌石油公司2017年早些时候评论称,2016年第四季度,该公司拥有的自由现金流足以支付该公司的现金股利。

(图五:尽管成本支出减少,但壳牌石油公司和英国石油公司的股息尚未出现下滑)

世界五大石油巨头将于近期相继公布2017年第一季度财报,具体公布时间如下:

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