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贷款攻略 外汇 核心通胀触及澳联储“容忍下限” 但澳元投资者却选择“借机跑路”
核心通胀触及澳联储“容忍下限” 但澳元投资者却选择“借机跑路”
摘要:本周三澳大利亚统计局公布的headline通胀数据貌似整体上不及预期,数据公布后澳元/美元应声下跌三十多点:澳大利亚一季度CPI季环比0.5%,预期0.6%,前值0.5%。澳大利亚一季度CPI同比2.1%,预期2.2

本周三澳大利亚统计局公布的headline通胀数据貌似整体上不及预期,数据公布后澳元/美元应声下跌三十多点:

澳大利亚一季度CPI季环比0.5%,预期0.6%,前值0.5%。澳大利亚一季度CPI同比2.1%,预期2.2%,前值1.5%。澳大利亚一季度CPI加权均值季环比0.4%,预期0.5%,前值0.4%。澳大利亚一季度CPI加权均值同比1.7%,预期1.8%,前值1.5%修正为1.4%。澳大利亚一季度CPI截尾均值季环比0.5%,预期0.5%,前值0.4%修正为0.5%。澳大利亚一季度CPI截尾均值同比1.9%,预期1.8%,前值1.6%。

上面一坨数据看上去不及预期的比较多,但其实最重要的数据——“截尾均值”是超预期的。

这个通胀指标类似所谓“核心通胀”,是指在一个数列中去掉大的价格的上涨或下跌的极端值后,所计算出的平均数,这样的计算方法可以剔除出物价数据样本里变化较大但可能不具有普遍代表性的样本。

这个数据里更重要的同比数据,达到了1.9%,不但超过预期的,并较前值1.6%有了大幅提升,是九个季度以来首次出现增速上升!

需要注意的是澳联储对自己的通胀目标设定是2~3%,澳联储主席PhilipLowe已经多次暗示,准备容忍低通胀状况,他担忧降息可能刺激房价泡沫进一步膨胀。澳联储年内降息的可能性甚至已经低于升息的可能性。

所以,本次核心通胀达到1.9%,事实上相当于通胀达到了澳联储可以“容忍”的下限。如果装持续,可以几乎排除进一步宽松的可能性,就利差层面来说并不形成对澳元的利空。

“第一季度潜在通货膨胀的上涨加上澳大利亚央行的金融稳定性担忧,大大降低了进一步降息的可能性。”澳大利亚CapitalEconomics首席经济学家保罗·戴尔斯(PaulDales)就在本次数据后表示,“今天的数据表明,通货膨胀目前处于澳大利亚央行愿意容忍的水平。因此,我们不再期待澳大利亚央行进一步降息。不过,目前价格压力和经济增长不够强大,也不至于造成加息压力。”

另有经济学家表示非贸易品物价的加速上升暗示未来整体通胀水平亦会加速。

澳大利亚联邦银行经济学家萨万斯·塞巴斯蒂安(SavanthSebastian)表示:“很明显,通货膨胀不是对国内经济的威胁,这意味着储备银行可以在中期内舒适地维持利率在非常低的水平...但非贸易品物价在一季度上升了0.9,这一物价指标更能代表的经济环境。”

澳元真正的威胁是已经重回熊市的铁矿石价格,以及上升的房地产价格和走软的薪资趋势、低水平的投资,以及金融业负外债过高的风险。

尤其是铁矿石价格,作为最直接影响澳元供需关系的商品,期货年初以来暴跌超过20%,现货更是暴跌30%,同时澳元还是“再通胀”交易的核心币种之一,在再通胀概念降温的当下,越来越多的机构开始看空澳元:

所以,本次通胀数据公布后澳元的下跌更像是程序化交易对headline数据的机械式反应,或者更多是投资者借机抛售,单就本次数据来说,并不对澳元构成实质上的利空。今天的行情也是冲高回落可以印证这一点:

澳元/美元走势与澳-美2年期国债利差背离:

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