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贷款攻略 股票 云南白药ROE高位下滑 混改后能否注入新活力?
云南白药ROE高位下滑 混改后能否注入新活力?
摘要:云南白药近日公布了其2016年年报,公司营业收入224.11亿元,同比增加8.06%;归属于上市公司股东的净利润29.20亿元,同比增加5.38%;扣非后净利润27亿元,同比增加3.24%。以下是面包财经绘制的公

云南白药近日公布了其2016年年报,公司营业收入224.11亿元,同比增加8.06%;归属于上市公司股东的净利润29.20亿元,同比增加5.38%;扣非后净利润27亿元,同比增加3.24%。以下是面包财经绘制的公司营业收入以及净利润变化趋势图:

分行业来看公司销售情况,2016年度,公司商业销售收入同比增加15.17%,在营业收入中所占比重提升至59.24%,工业销售收入略有下降,在营业收入中所占比重下降至40.51%。商业销售以及工业销售毛利率同比均有所提升,但低毛利率的商业增速快于工业,公司整体毛利同比略降0.7个百分点。

值得注意的是,在公司营收与净利润持续增长的同时,近年净资产收益率(ROE)和资产周转率出现下滑(下滑之后仍然处于较高水平)。根据公司历年披露的财务数据,自2012年,公司资产周转率开始持续下滑,而净资产收益率也在2013年达到峰值后开始下降。以下是面包财经根据WIND绘制的公司净资产收益率以及资产周转率变化趋势图:

此外,2016年12月,公司公告大股东白药控股进行混合所有制改革,新华都通过增资253.7亿元获得白药控股50%股权。2017年3月,白药控股完成工商变更登记,白药控股的股权结构由云南省国资委持有100%股权变更为由云南省国资委与新华都各持有50.00%股权。

日前公司发布公告,大股东白药控股于4月17日召开股东会,选举王建华、汪戎、陈春花、纳鹏杰担任董事。同日集团召开的董事会,选举王建华担任董事长,聘任王明辉(云南白药法定代表人)担任总经理,选举钟杰担任监事会主席。

混改完成之后,白药控股的高管都将不再保留省属国企领导身份和职级待遇,而是按照市场化方式选聘,成为职业经理人。白药控股的4位董事中,王建华和陈春花代表新华都,汪戎和纳鹏杰代表云南省国资委,董事席位50%:50%。

混改之后,白药控股管理层去行政化,实现市场化,能否给云南白药注入新的活力,维持甚至提升ROE水平?值得关注。

本文作者:面包财经

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