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贷款攻略 综合 速看!钢价能否真正反转?分析师这么说~
速看!钢价能否真正反转?分析师这么说~
摘要:▼4月25日结论:震荡偏弱理由:1、铁矿发运及港口库存压力较大,短期需求并无亮点,现货价格继续承压;2、煤焦在高利润驱使下以及“276政策”的放开,产量继续释放,但受环保等因素扰动

▼4月25日

结论:震荡偏弱

理由:

1、铁矿发运及港口库存压力较大,短期需求并无亮点,现货价格继续承压;

2、煤焦在高利润驱使下以及“276政策”的放开,产量继续释放,但受环保等因素扰动,价格或有所分化,但整体仍然偏弱;

3、成品材方面,下游需求难有想象空间,各品种利润虽然继续分化,但整体利润情况尚不支持钢厂的大面积限停产,短期市场供需形势仍不乐观,本周市场价格仍以震荡偏弱运行。

一、钢材各品种情况

1.建筑钢材

◆上周价格、社会库存双双大幅下降

价格:上周国内市场建筑钢材价格先抑后扬,整体仍呈大幅下行态势。其中华东、华北跌幅较小,而华南、西北、东北地区补跌明显。

库存:上周市场库存继续大幅下降。截至周五,国内主要城市螺纹钢、线材总库存为762.6万吨,环比上周(2017年4月14日)减少57.12万吨。其中华北、西南地区库存降幅明显,而华南地区仍小幅增加。而去年同期库存在538.31万吨,同比增加224.29万吨或增幅41.67%。

◆产能利用率连续11周回升,厂库总量继续增加

螺纹钢、线材周产能利用率比2016年均值分别高0.4%、0.3%。

考虑到目前钢厂盘面利润依然在350元/吨以上,生产积极性不减,碍于环保检查、厂库压力,产量谨慎释放,预计本周螺纹钢与线材产能利用率将继续小幅增加。

◆市场成交情况

上周市场成交整体尚可,日平均成交量达到18.64万吨,较上周日均16.20万吨增加2.44万吨,较去年同期日均19.96万吨减少1.32。

◆其他方面

上周初受钢坯、期螺等继续重挫影响,现货价格持续大幅回落;

后半周期货市场率先低位反弹,带动市场成交好转,现货价格开始企稳甚至回升。

周日下午唐山普方坯降70,本地部分钢厂及昌黎出厂报2720,现金含税。

◆本周建筑钢材价格走势::窄幅震荡运行

1、部分商家在前期看跌4月的情况下,纷纷提前出售钢厂协议量,截止上周4月份的全部协议量完成度较高,现货商家并不希望价格空涨拉高成本;

2、钢价的持续下跌后,商家前期库存面临亏损,继续大幅下挫意愿较低;

3、“五一”小长假临近,市场或迎来节前一波备货小高峰,周中起价格有望止跌企稳。

综合来看,预计本周国内建筑钢材价格或窄幅震荡运行。

2.中厚板

◆基本面回顾之价格:跌幅放大全方位下跌

上周国内中板市场价格大幅下跌,北京跌幅最大,下跌150元/吨。

截止上周五收盘,从全国23个城市平均价格来看,8mm普板价格为3881元/吨,与3月31日相比下跌63元/吨;20mm普板平均价格为3583元/吨,与3月31日相比下跌67元/吨;20mm低合金板平均价格为3725元/吨,与3月31日相比下跌67元/吨。

全国均价3.1至今下跌:260元/吨

◆基本面回顾之指数:偏弱的品种更弱

◆供给端:大环境未变本品种减压幅度不明显

上周国内中板市场价格大幅下跌,乌鲁木齐跌幅最大,下跌250元/吨。截止上周五收盘,从全国23个城市平均价格来看,8mm普板价格为3566元/吨,与4月14日相比下跌157元/吨;20mm普板平均价格为3261元/吨,与4月14日相比下跌158元/吨;20mm低合金板平均价格为3404元/吨,与4月14日相比下跌157元/吨。

全国均价3.1至今下跌:599元/吨

◆基本面回顾之库存:延续缓慢下降趋势

全国中板库存相比上周略有减少,下游需求略有增加。全国中板库存总量为117.18万吨,较上周(2017年4月14日)减1.30万吨。与去年同期(2016年4月22日)相比增加30.98万吨。从城市来看,库存明显减少的城市常熟减少0.76万吨。从区域来看,西南和东北市场分别增加1.52万吨和0.37万吨,华东、华中、华南、华北和西北市场分别减少0.47万吨、0.55万吨、0.70万吨、0.67万吨和0.80万吨。

◆库存情况解析:库存压力释放放缓

◆供给端:上游资源投放压力有所放缓

Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条,13条产线停产,整体开工率为80.00%,较上期减1.54%。本期钢厂实际产量为113.44万吨,较上期减3.56万吨,降幅3.04%;钢厂达产率本期为69.76%,较上期减2.19%;本期钢厂厂内库存为87.49万吨,较上期增3.78万吨,增幅4.52%。

◆钢厂利润情况:利润进一步被压缩

◆下游情况:继续偏紧

据中国船舶工业行业协会数据,一季度,全国造船“三大指标”同比“一升两降”:造船完工量同比增87.7%,而新承订单量、手持订单量则缩水25.4%、26.3%。

当下造船业最根本的“症结”在于造船产能过剩、航运能力过剩,短期之内难以根本缓解。行业低迷期,国内船企转型困难不少,往往心有余而力不足,也有部分优秀船企的转型富有成效。

今年一季度,江苏造船“三大指标”(造船完工量、新承订单量、手持订单量)“两升一降”(均为同比)。意味着“未来有活干”的“新承订单量”,江苏一季度新接单49艘73.3万载重吨,接单艘次、载重吨是去年的7倍、近16倍。

船舶产业综合研究所所长陶永宏建议,江苏乃至中国船企转型生产高技术船型,如冰区船舶、大型工程船(如挖泥船)、多功能船、勘探科考船、海上风电安装船等;努力实现军民融合,承接军船;将部分产能转为非船产品,如海上风电装备、大型深远海养殖装备等。

◆本周观点:弱势盘整运行

上周全国市场价格下跌趋势明显,随着期货的深跌反弹,市场信心担忧心态有所缓和,部分商家报价小幅上涨。北方钢厂跌价放量之后显示接单意愿较为强烈,订单的新增也在短期对钢厂价格起到了稳定作用。但目前需求尚未完全放量,价格运行依旧承压明显。虽然市场库存略有减少,但考虑到主流贸易商仍以降库存为主,后续市场价格依旧承压。综合来看,预计本周市场价格弱势盘整运行。

3.冷热轧

◆价格情况

上周国内热冷价格整体下行,周四周五相对好转。

热轧全国均价下跌118元/吨;冷轧全国均价下跌128元/吨。

◆社会库存情况-热轧

上周全国热轧库存总量为308.17万吨,周环比减少1.82万吨,月环比减少0.02万吨,同比增加101.52万吨。

其中华北周环比增加1.18万吨,华东周环比增幅0.57万吨。

◆钢厂方面

目前而言,样本钢厂库存继续处于高位,热轧增幅较为明显,周环比增加3.8万吨。

热轧产能利用率环比上一周有所微增。具体产能利用率增幅最大的区域在东北地区,增3.25%;西南降幅最大为2.05%。

冷轧同样有所上升,增幅最大在华北地区,为0.55%;华东地区降幅最大为0.34%。

◆总结

【热轧】上涨乏力,整体趋势震荡向下

热轧库存、资金、钢厂产量等在本周依然体现出趋弱的走势:

1、价格持续下跌,下游采购欲望与需求在跌价过程中出现适当操作,引发一定累积需求成交;

2、现货价格暂无指导权,而期货的下跌出现反弹带动现货价格上升。近期看,钢厂方面:订单差、内转外明显、品种线产品出现C转Q,但亏损不大的情况下,产量下降的可能性不高;

3、市场方面:商家降库意愿明显,但亏损幅度不大,操作仍较激进,后市看,价格上升乏力,利好信号未出前,向下走势难改。

【冷轧】热冷价差不合理,冷轧下跌情绪不强

冷轧钢厂明显亏损,停产、检修动作体现的较为明显,并加大出口力度,对市场维护起到一定作用;

本周冷轧将围绕减亏、回款这两方面开展。1、尽量顶价,回笼资金的同时,压钢厂要补差来减少亏损;2、对二、三线市场进行分销,主要是找代替镀锌产品为主,寻找渠道为冷轧减压。

二、原料各品种情况

1.铁矿石

◆铁矿石价格回顾

上周进口矿市场先抑后扬,至周三累计跌幅15-35元/吨,周四起企稳反弹,成交活跃度趋好。国产矿方面价格下挫后企稳,成交遇阻,部分区域库存增加明显。

◆铁矿石供应——发运及到港

上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2207万吨,环比增加148.4万吨。

澳洲铁矿石发货总量为1594.5万吨,环比减少5万吨,发往中国1375.6万吨,环比增加155.8万吨。其中力拓、BHPB和FMG发往中国量分别为544.8增100.5、452.5增101.5、296.2减26.7。预计本周发货总量为1688.8万吨,其中力拓、BHPB和FMG分别为720、509.8、303.8万吨。

巴西铁矿石发货总量为612.5万吨,环比增153.4万吨。其中淡水河谷和CSN发货量分别为556.2增177.1万吨,19.5降14.5万吨。预计本周巴西发货总量722.7万吨,其中淡水河谷和CSN分别为612.9万吨和59.1万吨。

铁矿石到港量:4月10日至4月16日,中国北方六大港口到港总量为1081.4万吨,环比增加251.8万吨。其中澳矿约757吨,巴西矿约为313.6万吨。

◆主铁矿石库存——港口库存

上周Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为13135,较上周五统计数据降101,较去年同期统计数据增3196,日均疏港总量269.78,上周五为283.04,去年同期279;其中澳矿6963,巴西矿2875,贸易矿4234,球团229,精粉727,块矿1614。(单位:万吨)

本次统计数据来看,个别北方主港到港量下降致库存降幅明显,南方部分主港因转水量下降致输港总量降幅明显。

◆铁矿石库存——钢厂库存

上周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均库存消耗比(进口烧结粉矿库存/进口烧结粉矿日耗)为23.92,较上次统计降0.94。烧结粉矿库存1682.91万吨,较上次调研降83.86,烧结粉矿日耗70.35较上次减0/71。港口与厂内库存双降,但海漂库存增加明显,样本铁水产量仍小幅上扬。

◆铁矿石需求——高炉达产率

上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率86.06%环比增0.57%,剔除淘汰产能的利用率为91.01%同比增3.18%,钢厂盈利率72.39%降12.88%。以板卷生产为主的钢厂已处在盈亏边缘,盈利下降较快。本周高炉停复产主要集中于内陆地区,复产高炉尚未正常满产,铁水产量增加有限。

◆铁矿石本周预测:震荡盘整。

供应端:矿山发货及到港总量持续高位,港口库存虽有小幅下降,但库存基数依旧偏大,国内矿山开工率维持高位,供应量持续释放。

需求端:高炉开工维持高位,有一定刚需补库需求;但现阶段钢厂多以低库存运行为主,对价带动作用有限。

2.煤焦

◆上周市场情况

上周国内焦炭市场稳中偏弱,周末山西地区有钢厂对其供应焦企提出降价,但焦企均未同意降价。上周华东地区焦炭价格跟涨50元/吨,截止4月21日Mysteel焦炭指数报1862.9;

上周国内焦煤市场暂稳运行,局部地区煤矿欲上调煤价,但下游接受程度不高,截止4月20日MTI进口焦煤指数报1577

◆焦企开工回升库存仍处低位

本周Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.39%,上升0.22%,炼焦煤总库存690.07,减10;平均可用天数13.63天,减0.24天。高利润推动焦企继续增产,各地虽有环保督查但还是难以抑制焦企生产。

◆钢厂库存维持正常水平

本周Mysteel统计全国110家样本钢厂焦炭库存407.65万吨,环比减4.66万吨,焦炭平均可用天数11.75天,环比减0.18天;炼焦煤库存812.9万吨,环比增7.05万吨,炼焦煤平均可用天数16.19天,环比增0.14天。

◆本周预判

焦炭:焦企利润回升,生产积极性提高,各地虽有环保督查但难以抑制焦企生产,钢厂焦炭库存相对处于正常水平,采购积极性开始下降,钢厂近期开始打压焦炭采购价格,焦企目前仍在挺价暂未接受降价,但山西已有个别焦企同意降价,故预计焦炭市场近期会有回落现象。

焦煤:焦煤市场持稳为主,进口市场报价大幅下跌,中国钢厂库存尚可,故短期焦煤现货价格看稳为主。近日有消息称:山西省煤炭行业今年不实施276个工作日制度,拟新增加7000万吨先进产能,煤矿增产或对煤价不利。进口方面,国际市场进口煤报价大幅下跌,澳洲受飓风影响的运输线路提前修复完毕,船期从5月8日提至4月26日,日韩钢厂原料库存有所回升,需求度较前期有所放缓。

3.废钢

◆国内价格继续探底,市场普跌

上周全国主要城市废钢价格继续下跌,市场下跌30-100元/吨不等。其中华南、西南地区前期跌幅较大,本周暂稳,华北华东地区继续下滑,目前全国重点地区主流钢厂重废含税价格维持在1600-1700元/吨,市场重废不含税价格维持在1430-1500元/吨。华南、西南地区相对偏低。

◆国际废钢价格疲软,市场小幅下跌

欧洲土耳其废钢进口市场保持疲软。土耳其废钢进口市场保持冷清,成交不多,价格小幅盘整。从欧洲的1、2号混合重废(80:20)进口价260-265美元/吨(CFR)。中国台湾,集装箱1、2号混合重废(CFR)进口价从上周的255美元/吨(CFR)降至250美元/吨(CFR)。目前国内有小批量试单废钢出口,东南亚国家能接受的破碎料价格在250usdFOB主要港口。

◆国内价格及废钢库存方面

截止上周五,Mysteel废钢价格指数为1628.1,周跌30.5,跌幅为1.84%。我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计,库存总量128.1万吨,较上周继续增加0.4万吨,钢厂库存回到三年来高位。

◆炼钢用废钢优势依旧明显,但钢厂用废钢短期内达瓶颈期

近期,螺纹跌幅大于废钢,废钢与螺纹价差有所回落,但指数价差依然维持在高位,钢厂用废钢积极度依旧较高,电弧炉炼钢成本优势显著。同时,近期通过调研发现,目前部分钢厂加大废钢使用量,而对炼铁进行外卖。

◆品级料型价差趋于稳定

期内,重型废钢与轻薄料型废钢价差到达高点并有所回落,轻薄料型价格或已触底,由于钢厂利润的收缩,基于成本考虑,部分钢厂或考虑采购价格较低的轻薄料型。

◆本周观点

观点:由于华东地区钢厂库存较高,待卸货较多,部分钢厂仍有下调采购价格的空间,但短期内,由于部分地区、部分料型超跌,市场价格跌后趋稳。

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