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贷款攻略 综合 中国式缩表进行时,银行间流动性周述
中国式缩表进行时,银行间流动性周述
摘要:流动性投放量方面:央行本周(4月17日-4月21日)在公开市场共进行了3600亿元逆回购操作。本周二有2345亿元MLF到期;周一开展4955亿元MLF操作,6个月和1年期分别为1280亿元和3675亿元,利率持稳。公开

流动性投放量方面:央行本周(4月17日-4月21日)在公开市场共进行了3600亿元逆回购操作。本周二有2345亿元MLF到期;周一开展4955亿元MLF操作,6个月和1年期分别为1280亿元和3675亿元,利率持稳。公开市场本周净投放1700亿元,为三个月来最大单周净投放。

货币市场资金价格方面:

短期来看,随着季度缴税收尾,本月资金面压力最大的时段将过去,资金面紧势大概率将出现缓和。21日上海银行间同业拆放利率(Shibor)连续四天全线上涨。其中隔夜Shibor报2.6163%,上涨1.76个基点。7天Shibor报2.7600%,上涨0.20个基点。3个月Shibor报4.2781%,上涨0.56个基点。

相比之下,5月份资金面压力可能相对较轻,6月下旬流动性压力更值得防范。每年到年中时点,金融机构超储率一般会处于较低水平,叠加半年末金融监管考核造成的影响,半年末流动性波动风险往往较大。

流动性预期:今年金融监管力度明显加大,金融机构去杠杆过程中,流动性波动性可能暂时加大,叠加季节性、事件性因素的影响,未来仍有出现较大波动的可能。不过,去杠杆也需要稳定的流动性环境支持,央行仍会灵活调剂流动性边际余缺,流动性出现持续极度紧张的风险并不大,未来呈现紧平衡仍是大概率事件。

金融市场预警:一季度经济金融形势分析会上,银监会提出,要更加主动地防控金融风险,包括信用风险、流动性风险、交叉金融业务风险、理财和代销业务风险、互联网金融与信息科技风险等。针对这些风险,银监会也在近期对银行密集下发指导文件。预计,银监会监管力度将加大。

银行业预警:同业与理财业务缩表、银行风险偏好下降对于信用债明显不利,尤其对低评级债,面临需求大幅弱化和违约风险上升的压力。

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