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贷款攻略 综合 原油远月合约存在重新升水迹象,OPEC减产存在政策性失误
原油远月合约存在重新升水迹象,OPEC减产存在政策性失误
摘要:去年,当OPEC宣布将进行集体减产之后,全球原油市场开始释放未来可能出现供给短缺的信号。然而时至今日,这一投资者最为倚重的指标正呈现出反方向的走势。自打去年11月30日正式达成减产

去年,当OPEC宣布将进行集体减产之后,全球原油市场开始释放未来可能出现供给短缺的信号。然而时至今日,这一投资者最为倚重的指标正呈现出反方向的走势。

自打去年11月30日正式达成减产协议后,短期油价较长协价开始明显走强。市场一度普遍预计,OPEC减产将导致2017年全球油市供不应求。但该趋势目前正在逆转,市场担心减产并不足以全球范围内过剩的原油库存。

上周,美国原油今年以来首次跌破50美元/桶大关,美国原油处在历史高位运行,加上产量不断反弹走高,这一切暗示,OPEC及10多个非OPEC国家集体减产的做法无法在短时间内发挥预料之中的作用。

1月份,布伦特原油期货近、远月个月价差明显收敛,即近月合约价格升幅明显快过远月,暗示集体减产行动将受到预期效果。截止2月21日,现货月合约价格甚至较12个月后交割合约出现了溢价,即远月贴水近月。

挪威银行首席原油分析师Torbjorn Kjus称:“市场已经开始对全球原油库存能否持续维持下降势头表现出疑虑,OPEC完全有可能延长减产协议有效期至下半年。远月合约正在逐渐恢复对近月合约的升水态势。”

沙特能源部长法力赫在上周于美国休斯敦举行的年度“能源周”会议上称,沙特阿拉伯尚未决定是否延长减产协议的有效期。但据科威特Kuna通讯社报道,科威特油长Issam Almarzooq虽然对沙特同行的说法表示认可,但他同时表示,如果OPEC做出相应决定,科威特将全力支持。

Energy Aspects Ltd.驻伦敦首席原油分析师Amrita Sen称:“若要恢复市场对OPEC减产前景的信心,现货溢价的价差结构必须保持下去。”

经纪商PVM Oil Associates Ltd.提供的数据显示,中东迪拜原油与欧洲布伦特原油价格也出现了收窄迹象,1月份的时候价差在1.56美元/桶,到2月末价差收缩到了1.20美元/桶。

不过即便如此,包括高盛集团、美国银行和摩根斯坦利在内的多家投行依然认为,全球石油供需再平衡进程并未脱离原先轨道,全球原油库存依然处于下行通道之中。美国银行在一份报告中表示,无论布伦特原油还是美国原油,现货溢价的程度都将进一步加深。

一个由全球5大原油生产商组建地监督委员会将于3月25日在科威特碰面,届时将评估减产协议生效以来的执行贯彻情况。OPEC成员国油长则将于5月举行会议,商讨是否进一步延长减产协议。

德国商业银行表示,目前市场释放出来的信号显然不是OPEC组织乐意看到的。

该行商品研究总监Eugen Weinberg表示:“基本面情况明显不太乐观,美国页岩油产业发展势头迅猛,油价在今年夏天可能跌破40美元/桶大关。沙特作出的减产决定存在政策性失误,这一点正变得越来越清晰。”

汇通财经易汇通软件显示,北京时间15:20,美国原油报48.32美元/桶,布伦特原油报51.28美元/桶。

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