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合众思壮年报深度分析
摘要:(5)这些并购企业为公司2016年盈利贡献巨大,合计实现净利润占比为93.32%。抛开Hemisphere,其它几家企业都有超额完成2016年的业绩承诺。根据现有的业绩承诺情况测算2017年净利润:合并公司其

(5)这些并购企业为公司2016年盈利贡献巨大,合计实现净利润占比为93.32%。抛开Hemisphere,其它几家企业都有超额完成2016年的业绩承诺。

根据现有的业绩承诺情况测算2017年净利润:

合并公司其它业务的盈利,保守估计今年净利润也在1.4亿元以上,整个业绩增速还是有45%+。如果考虑天派电子并表,再给予公司整体一定的业绩增长,2017年净利润有望落在1.75~2亿元区间。

二、经营分析

(一)核心技术成果突出

1. 支持“中国精度”的多模多频高精度GNSS基带芯片“天琴”已于2016年5月上市,将使公司产品在行业应用中取得差异化竟争优势。“中国精度”星基增强系统,可通过地球同步轨道卫星向全球范围播发高精度增强信号,在海洋、沙漠、山区等区域的高精度定位具有广泛的用途。

2. 公司2016年推出了自主研发的“慧农”精准农业自动驾驶系统,是全自主知识产权的北斗GNSS农机自动驾驶控制系统设备。“慧农”农机自动驾驶系统通过了中位协组织的科技成果鉴定,并获得了2016年卫星导航定位科技进步特等奖,强化了公司在精准农业领域的竞争优势。

(二)行业应用能力增强

1. 报告期内,公司进一步整合了地理大数据平台和时间同步应用方面的产品和解决方案能力,在空间信息应用领域的应用能力进一步扩展,全面实现了北斗在定位、导航、授时领域的应用。

2. 通过对公司位置服务平台、空间安全数据平台、地理大数据平台和时间同步应用的整合,可为用户提供时空应用解决方案,广泛应用于智慧公安、智慧电力、智慧政府、智慧交通智慧城市等领域,对未来时空信息服务领域的应用带来了较为完整和更为优质的解决方案。

(三)全球化继续推进

报告期内,公司通过收购意大利Stonex公司进一步整合海外资源和团队,形成了较强的全球化的市场能力,是北斗行业内率先实现海外技术和业务并购的企业。

(四)继续夯实知识产权优势

2016年共申请专利49项,软件著作权86项。专利主要分布在精准农业、惯导、温控、北斗短报文通信方法、无人机螺旋天线等技术领域,软件著作权的申请则主要集中在空间数据库,公共安全的堵源截流查控体系的各个系统和终端软件,为未来市场的自由开拓提供了强有力的保障。

三、主营业务分析

北斗高精度业务实现营业收入33,233.01万元,较2015年同期增长52.18%,占营业收入比重的28.40%。北斗移动互联业务实现营业收入47,079.83万元,较2015年同期增长26.48%,占营业收入比重的40.23%。空间信息业务实现营业收入26,225.22万元,较2015年同期增长118.09%,占营业收入比重的22.41%,内生和外延发展双轮驱动,公司整体实现了较好的产业发展。

空间信息业务增长显著,营收占比提升6.53%,毛利率同比2015年提升5.94%,这也是公司平均毛利率较2015年同期增长0.32%的主因。

北斗高精度

1. 测量测绘行业取得突破性进展。2016 年该业务实现营业收入 5,483.35万元,较2015 年同期相比增长322%。

2. 精准农业产品和市场稳步推进。2016年,公司精准农业实现营业收入6,569.27万元,较2015年同期增长50.81%。目前该系统已经能够适配国产和进口的中、大型马力拖拉机、收获机,在深松、耕地、播种、收获等农业作业环境中得到广泛的应用,相关产品已在湖北、新疆等地进行了实际应用。

3. 高精度应用不断取得新的应用和拓展。高精度应用实现营业收入18,609.66万元,较2015年度同期增长27%。高精度应用未来在重型机械控制、星基增强服务、机器人等领域均有较大的规模应用空间。

北斗移动互联

1. 公共安全业务实现实破发展。2016年,公司通过整合公安业务系统、时空信息技术、通信技术,提供基于空间信息应用的公共安全“云+端”解决方案,取得了较大的突破进展。公司的警务综合平台在2016年11月公安部召开的警用综合平台评测会上,获得了一致认可,是目前国内最具优势的警用综合平台。

2. 航空应用取得了较好的发展。在机场作业区域内,继 2015 年在年客流量1000万级别的民航机场完成了基于北斗高精度车辆与人员定位的专业移动互联示范应用之后,2016 年成功实现了年客流量4000万人次以上大型枢纽机场的高精度移动互联业务应用。与此同时,公司积极拓展国内外市场,2016 年公司与巴基斯坦合作伙伴合作签订了1400万美元的机场运营系统订单,有力地拓展了航空应用业务。

空间信息

2016 年公司进一步加强时空信息应用产品和技术的整合,在行业空间数据获取和处理、空间数据处理、专题地图编制、全息地图大数据集成融合服务、全息地图引擎方面强化了应用能力。去年,公司通过并购上海泰坦以及下属并购基金控股深圳儒科电子,强化了公司在北斗时间应用领域的产品技术能力和市场能力,使公司的行业应用领域进一步拓展至时空应用领域,完善了公司的北斗产业布局。

四、未来展望

成功收购天派电子后,公司将实现北斗高精度导航和天派电子车载多媒体业务的协同发展,两者的结合将为公司未来发展汽车高精度导航和自动(辅助)驾驶方面的产品和服务打下基础。本次拟募投项目建设落地后,将使得公司具备100万台/年的车载导航多媒体产能,在目前约80万台/年的产能限制下,整体产能有望翻倍,进一步奠定公司未来业绩增长基础。

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