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贷款攻略 基金 分散化投资,我们该如何选择指数基金?
分散化投资,我们该如何选择指数基金?
摘要:分散化投资的意思就是:不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。对于我们这些小散而言,分散投资,降低风险,应该比追求收益率更重要。而对于资金小散兼理财小白而言,基金是我们投资的主要

分散化投资的意思就是:不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。

对于我们这些小散而言,分散投资,降低风险,应该比追求收益率更重要。而对于资金小散兼理财小白而言,基金是我们投资的主要目标。

如何在纷繁复杂的众多基金中,选择最能够分散风险的投资组合?这是一个问题。

对于这个问题,大多数“砖家”给出的答案是:分别投资以大盘股为标的和以中小盘股为标的的基金。对于这种答案,我不知道对与错,但现实往往是——真理只掌握在沉默寡言的少数人手里。

在经济学中,“分散化”指的是两种投资标的,他们的相关系数只要不为1,即具有分散风险的作用。相关系数越低,分散化的效果也就越好,投资风险也就越低。

直接选择基金来研究,涉及到具体问题,比如分红,会将简单问题复杂化,而且得到的结果也不一定准确。还是选择指数来代替基金,只要两种指数的相关性小,追踪他们的基金,其相关性也应该较小。

在这里,我选择了目前A股市场上比较有代表性的20种指数,基本上涵盖了所有重要行业指数。这20只指数,主要是中证指数公司出品,同时又包括了几个主流指数。

搭眼一看,这么多中字头的指数中,掺了一个异类在里面——腾讯济安。这是个什么东西?腾讯济安指数是腾讯基于自身所拥有的互联网大数据搞出来的这么一个东西,既然是BAT出品,自然值得一试。

另外,我之所以选择这只指数,是有亲身体会的:在过去一年时间里,我通过定投腾讯济安指数基金(519667),获取了16%的收益,前几天借着雄安新区的东风,刚刚收割了一次,落袋为安嘛!

既然尝到了甜头,自然要把这只指数拿来一起研究研究。

在以上20只指数中,腾讯济安指数成立的时间最短,优矿上提供的数据是从2014年8月25日开始的。所以对20只指数的研究,只能从2014年8月25日开始,总共两年半多的数据,代表性不够好。

虽然代表性不太理想,但无奈数据只有这么多,先看看结果再说吧。

简单计算了一下每一只指数与其他19只指数的相关系数,发现腾讯济安指数与中证能源指数的相关性最低,只有0.425。而这两只指数与其他指数的相关性也是比较低的,腾讯济安指数与其他指数的相关系数均值为0.74,而中证能源与其他指数的相关系数更是只有0.73。

这样看来,中证能源与腾讯济安都是分散投资的首选目标。

毕竟腾讯济安的时间短,接下来再把它剔除掉,看看结果又会怎么样?

这样以来研究数据就是从2012年1月4日开始的,到今天有5年半的时间了,有一定的代表性了。

代表性有了,结果更是直接亮瞎了我的24K钛合金的双眼,中证能源指数跟其他指数的相关系数均值竟然是-0.06,它跟中证金融指数的相关系数甚至低到了令人发指的-0.25。如果他俩组合,简直就是一对无敌的抗风险大宝贝。

直接上图,看看这一对大宝贝在过去的几年间是如何变化的?

在过去的八年时间里,中证能源指数和中证金融指数分别在2013年和2016年前后出现了两次比较明显的分化,这应该主要是受国际能源市场价格萎靡影响。能源价格上不去,生产能源的公司利润自然不好看,股价自然也就不被看好,以能源公司为标的的指数,自然表现也就不太理想。时至今日,原油价格还维持在50美元/桶,距离它曾经的巅峰还好远好远!

逢低买入,这就是定投基金的秘诀所在。中证能源指数现在价格便宜,跟其他指数相关性又差,这么优良的品种真的应该立刻买入。

但翻开A股市场的所有基金,我又傻眼了。目前市场上追踪中证能源指数的基金只有两只:汇添富中证能源ETF,场内基金,目前基金规模只有900万;长信中证能源互联指数(LOF),规模更小,只有600万。看到这两个数字,我真的怀疑,这两只基金只是基金公司自娱自乐的产物,压根就没人买。

既然中证能源是一块看的见,却没法吃的肉,把它再剔除,看看剩下的这些指数之间的相关性到底怎么样?

剩下的18只指数,两两之间的相关系数均值,全部超过了0.9。也就是说,A股市场上,经常出现的那个词——“轮动”,对我们这些指数基金投资者而言,就是一句扯淡的话。假如你同时投资了中证国防和中证医药指数,还是无法规避风险,到头来,你会发现,这两个家伙跌的一样多。

咱们再来看看“砖家们”给出的答案到底靠谱吗?在过去八年时间里,沪深300和中证500指数的相关性高达0.94。这样的结果应该能打不少人的脸了……

说了那么多,其实结论只有一个:如果你只愿意投资以A股市为标的的指数基金,把腾讯济安指数加进来是一个不错的选择,毕竟跟其他指数基金相比,它分散风险的作用最明显。

大白要告诉大家的是,当然数据毕竟是过去的,过去的经验只能用来参考,只有傻子才会笃定未来会像过去一样发展变化。

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