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贷款攻略 综合 第二层次思维很好,但在A股,第一层次就够用了 --读《投资最重要的事》之三
第二层次思维很好,但在A股,第一层次就够用了 --读《投资最重要的事》之三
摘要:在第一章《学习第二层次思维》中作者说,要超越平均水平,你必须要比其他人做得更正确,所以你需要学习第二层次思维。作者认为第一层次思维简单而肤浅,第二层次思维深邃复杂而迂回。

在第一章《学习第二层次思维》中作者说,要超越平均水平,你必须要比其他人做得更正确,所以你需要学习第二层次思维。

作者认为第一层次思维简单而肤浅,第二层次思维深邃复杂而迂回。我简单的总结了一下,作者所说的第二层次思维就是逆向思维和深入迂回思考。

作者举了几个例子以作说明:

逆向思维部分的例子:

1、第一层次思维说:“这是一家好公司。让我们买进股票吧。”第二层次思维说:“这是一家好公司,但是人人都认为它是一家好公司,因此它不是一家好公司。股票的估价和定价都过高,让我们卖出股票吧。”2、第一层次思维说:“会出现增长低迷、通货膨胀加重的前景。让我们抛掉股票吧。”第二层次思维说:“前景糟糕透顶,但是所有人都在恐慌中抛售股票。买进!”3、第一层次思维说:“我认为这家公司的利润会下跌,卖出。”第二层次思维说:“我认为这家公司利润下跌得会比人们预期得少,会有意想不到的惊喜拉升股票;买进。

深入迂回思考的例子:

1、未来可能出现的结果会在什么范围之内?2、我认为会出现什么样的结果?3、我正确的概率有多大?4、人们的共识是什么?5、我的预期与人们的共识有多大差异?6、资产的当前价格与大众所认为的未来价格以及我所认为的未来价格相符的程度如何?7、价格中所反映的共识心理是过于乐观还是过于悲观?8、如果大众的看法是正确的,资产价格将会发生怎样的改变?如果我是正确的,资产价格又会怎样?

很清楚,马克斯的建议一定是写给杰出投资者的。你能用当然很好。但是对于一般投资者来说,在A股,第一层次思维就足够了。只要遵循价值投资的普遍逻辑,不设定不可能实现的高目标,第一层次思维完全够用。

这里所说的普遍逻辑就是安全边际、未来确定性的成长性、长线持股等等。

不现实的目标就是不要企图设定超过巴菲特水平的目标。一般来说你不会超过巴菲特,虽然你对他的收益率可能也不太感冒。确定的是,现在这个行业还没人超过他。也许未来你可能超过他,概率上还是有的。

最好的办法就是不设目标,只要按照自己的投资体系去操作,收益只是水到渠成的一个结果。设定收益率目标对投资者来说绝对是有害无益。

如果你水到渠成的结果惨不忍睹,你估计是处于第一阶段或第二阶段。你需要做的是继续“上下求索”,尽快完善自己的体系。

A股市场还很不成熟,主要是投资者整体还不成熟。这对市场整体来说不是好事,但对你来说可能就是好事。因为你只要比较成熟,就可以击败市场。所以,对于个人投资者来说,在A股,第一层思维就足够了。

如果你是管理庞大资产的基金经理那就另当别说了。

第二层次思维显然要求很高,如果运用不熟练,反而不如用熟练的第一层次思维更好。

我一直认为投资要简单,如果你处在第三阶段,在A股,第一层次思维足够了。巴菲特就是第一层次思维。

我们再看上面逆向思维的第一个例子。马克斯这个说法的前提一定是在高效率的市场,投资者普遍的比较成熟。但是对于A股市场来说,投资者普遍的不成熟,所以用第一层次思维就够了。A股的很多白马股,如茅台、白药、阿胶、格力等,任何时候买进都是对的,如果拿长线的话。不要说这是马后炮,这些股票是公认的可以理解的好。但是只有一少部分人长期持有或反复操作它们赚的盆满钵满。绝大部分投资者看不上它们,因为它们-涨-得-慢,不符合他们的赚快钱的目标。

对于第二个和第三个例子,估计马克斯是不知道A股跌起来是什么样子的。

所以,在A股第一层次思维就足够了,对这些白马股用第二层次思维就不奏效。

马克斯认为第一次思维是单纯而肤浅的。这当然是从他的角度来看的。在我看来,经验上看,在A股,第三阶段的单纯就足够了。太复杂了,好的话,饶了几个圈又回到了单纯就能达到的程度;不好的话,就会把自己绕晕,最后反而不如单纯的好。可见,马克斯这个理论是对投资精英的要求。

马克斯说,

以低于价值的价格买进具有非凡的吸引力。那么,如何在有效市场中寻找便宜货呢?你必须拿出卓越的分析力、洞察力或远见。不过由于其特殊性,很少有人具备这样的能力。

可见他说的是在有效市场,那需要多么的复杂。我们有幸投身在A股这个很不有效的市场,不用第二层次思维就可以战胜市场。阴暗一点的祈祷一下吧:黄帝保佑,让A股的有效市场来的更迟一些吧!

这个祈祷大概率的会实现,因为中国人太精明了,这有利于市场保持无效。

在本章的开头,马克斯说,

很少有人拥有成为杰出投资者的素质。有些人是可以被训练出来的,但并非人人都可以...

这是对的。在A股,至少有50%以上的投资者不适合这个市场,还有40%以上的投资者适合在这个市场上折腾,碰碰运气,只有不到10%的投资者真正适合这个市场。

可是,绝大部分投资者都认为自己是适合这个市场的。

任何行业你都可以不服输,但这个行业得除外。

这个行业,与你的智商、学历、努力程度、从业时间等等都不成正比,大部分投资者无论如何努力都不会成功。

这是多么让人沮丧啊。

但又是多么让人兴奋啊。因为不管你是什么状况,你完全可以自信的与那些高智商、高学历、老资格的投资者一决高低。

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