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贷款攻略 国外宏观经济 新兴市场轮番上涨 看好印度和中国表现
新兴市场轮番上涨 看好印度和中国表现
摘要:中金网04月01日讯,MSCI新兴市场指数在2016年1月触底,至今年2月底涨幅已经高达30%,而今年3月仍无畏美元加息挑战,呈现持续上涨多头格局。去年股市以巴西、俄罗斯等大宗商品国家涨幅最凌厉

中金网04月01日讯,MSCI新兴市场指数在2016年1月触底,至今年2月底涨幅已经高达30%,而今年3月仍无畏美元加息挑战,呈现持续上涨多头格局。去年股市以巴西、俄罗斯等大宗商品国家涨幅最凌厉,今年以来香港、印度表现也毫不例外,新兴市场呈现轮动上涨,是今年不可错过的标的。

无惧美元加息新兴市场货币有撑

继去年12月加息后,今年3月美联储再次加息,脚步比过去两年要加快许多。以往听到美元加息,新兴市场货币就承受贬值压力,资金外流、股市下跌,但近两次美元的加息行动,并未对新兴市场货币带来太大压力。显示新兴市场逐渐走出资金外流压力,反而开始吸引资金回流。包括去年底因为废旧钞改革,造成卢比大贬的印度,今年以来币值上涨,已经突破废钞前价位,资金呈现流入趋势。

经济景气转强

受到原油和大宗商品价格反弹利多,让巴西、俄罗斯、印尼等大宗商品出口国受益不少,经济景气明显回升。包括俄罗斯、印度、中国等国,制造业采购经理人指数PMI都已站在50上方,呈现景气扩张走势。目前只有巴西还是落后,不过,预估今年巴西经济增长率将会从负增长转为正增长,趋势正向。

3月油价大跌,造成俄罗斯、中东股市修正,但应属于短期震荡,趋势上油价仍偏正向看待。虽然OPEC减产协定与美国原油库存升高,互为交替冲击因素,但各国今年主推基础建设,也有助于大宗商品与石油需求上升,有助于新兴国家经济持续改善。根据IMF预估,今年全球经济增长率仍有3.4%否认成长,此对新兴市场成长仍是有利环境。

股市基期较低仍有上涨空间

美国股市频创历史新高,虽然美国经济仍然正向发展,但投资者实在有点买不下手。另外,欧洲基本面也逐渐改善,但今年欧洲政治风险特别高,想介入也怕怕的。相较之下,新兴市场可搭上景气顺风车,同时股价也相对低廉,增加了投资吸引力。

目前金砖四国中,除了印度即将挑战新高外,巴西、东协股市在相对高档,俄罗斯、中国则还在低档位置。而从本益比角度考量,目前新兴市场平均本益比较成熟市场折价20%,此也让资金持续流入新兴市场。

新兴市场走出寒冬仍有春天可期

特朗普上台后,市场担心贸易保护主义兴起,可能带来新兴市场冲击。不过,以近几个月表现看来,国际贸易纷争还未明显发酵,但经济基本面改善利多,已带动新兴市场增长。

以第二季度环境观察,印度总理莫迪的执政党,在3月地方选举大胜,显示莫迪政策受到民众支持,下半年仍有机会推动GST消费税上路,进行流通大改革,对印度仍可正向看待。而中国基本面逐渐走稳,人民币贬值压力稍缓,再加上金融市场持续开放,落后表现的中国股市仍有机会。

至于大宗商品相关的拉美、东欧、中东市场,短线可能有一些震荡压力,但若全球景气扩张,原物料需求可温和增长,仍有上涨空间,只是市场波动性较大,可采取定时定额方式投资。

整体而言,新兴市场刚走出寒冬困境,还有甜头可以期待。

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