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贷款攻略 综合 资金狂欢宴会正在散场
资金狂欢宴会正在散场
摘要:在近几年宏观经济增速下行的背景下,资管行业却在追求与经济周期不匹配的高收益率,市场风险、信用风险未能体现在产品的公允定价中。经济逐渐在放缓,汇率弹性越来越高,利率也逐渐实

在近几年宏观经济增速下行的背景下,资管行业却在追求与经济周期不匹配的高收益率,市场风险、信用风险未能体现在产品的公允定价中。经济逐渐在放缓,汇率弹性越来越高,利率也逐渐实现自由化,存贷差之间的管制也越来越被放宽,金融风险却在积聚。

旨在金融创新和金融自由化的改革,却在事实上演变为一场行业与监管间的捉迷藏游戏。

“随着银行与证券、保险、基金等机构合作的深化,跨行业、跨市场、跨机构的资金流动成为常态,资金流向更为隐蔽,风险传染性更大。即将出台的资产管理监管新规,表明监管层对泛资管产品的监管日益严格,更加注重监管的协调性,更加注重穿透原则。”恒丰银行研究院商业银行研究中心负责人吴琦对记者评论说道。

据记者从北京、华南等多家信托公司得到的消息,新规或将于近期正式推出。

此前信托业曾一度风光。2016年7月,证监会推出资管“新八条”之后,资管产品的杠杆水平受到限制,信托渠道却立刻火爆、应声涨价,成为市场上仅剩下不多的加杠杆手段,“信托是归属银监会,证监会鞭长莫及。”王经理评价道。

“3月17日的委外新规,就是限制公募基金通道化,委外的门槛提高了,增量资金或许就少了。”刘先生对记者分析说。证监会下发给公募基金管理人和托管人《机构监管情况通报》,对定制基金提出了更多的规定细则。

恰是委外撑起了债券市场的繁荣。中国基金业协会等相关数据显示,2016年11月底,全国债券基金总规模约为1.4万亿元,比2015年11月底暴增了59%。资金来源于哪里?截至2016年底,银行理财委外的金额约为3.46万亿元,其中超过7成投向债券市场和货币市场工具,并且综合利用各种嵌套、信托,加杠杆。

“一行三会统一监管的新规如果推出,意味着监管将更加严厉,去杠杆决心很大。”刘先生对记者说,“再叠加宏观经济周期复苏的背景,债券市场今年肯定是起不来,是熊市了。”

截至2016年底,银行理财产品资金总额27万亿元左右。许多银行的理财资金池比表内资产大得多。

“MPA考核,要求把银行理财也纳入广义信贷范围,对其增速作出约束,就是为了防止理财池野蛮生长。”吴主任对记者说道。

在3月的一次会议上,新任银监会主席郭树清说,“三会”会同央行正在研究监管理财产品的统一框架。银监会主要从四大方面加强理财业务监管:1.

引导理财产品更多地投向标准化金融资产;2. 理财产品与所投资产相对应;3. 严控期限错配和杠杆投资;4. 严控嵌套投资。

也恰是政策和监管的不断收紧,使得与王经理所在信托公司合作的城商行资金极度紧张,使得刘先生进行债券交易时愈发艰涩。

“一行三会”的统一监管新规,降杠杆、打击嵌套,收紧源头的理财资金池,“中国资管行业监管框架处于重要转折点。”中国银行业协会首席经济学家巴曙松说道。

在业界人士看来,资产管理业务监管新规中,对于国内资产管理监管中的诸多问题提出了具有针对性的监管举措,这对于未来资产管理领域的有效监管具有重要的促进意义,但是,资产管理监管框架仍具有继续完善的空间。

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