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贷款攻略 理财技巧 要投资,怎能不知道“估值”!
要投资,怎能不知道“估值”!
摘要:本文系融360专栏作者“小白读财经”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。相信许多人都有买卖股票的经历,可如何判定股价高低却是个让人头疼的问题。譬如,X公司的股价走势如下:2017年1月30日,收盘价为20元2017年2月28日,收盘价为15元2017年3月30日,收盘价为25元于此同时,X公司的经营管理没有出现重大波动,盈利状况如往常一样。那股价从20元下跌至15元,下跌了25%,是什么道理呢?嗯,我们可以从外部找到原因。我们可以说这是受美国加息影响,行业法规的变动,市...

本文系融360专栏作者“小白读财经”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。

相信许多人都有买卖股票的经历,可如何判定股价高低却是个让人头疼的问题。

譬如,X公司的股价走势如下:

2017年1月30日,收盘价为20元

2017年2月28日,收盘价为15元

2017年3月30日,收盘价为25元

于此同时,X公司的经营管理没有出现重大波动,盈利状况如往常一样。

那股价从20元下跌至15元,下跌了25%,是什么道理呢?

嗯,我们可以从外部找到原因。我们可以说这是受美国加息影响,行业法规的变动,市场资金量发生了重大变化,市场情绪波动等等。

但是,我们终会发现外在因素在短期内能对公司股价产生重大影响,而公司本身才是长期影响公司股价走势的关键。

可是怎么评价一个公司好或者不好呢?如果好,那能好到什么程度?

对此,我们必须通过一些量化工具给公司估值,用以评估公司的内在价值。

当然咯,许多人认为国内股票市场情况特色,学习估值技巧意义不大。小白认为,或许每个池塘都有自己的特色,但是水花间的共性远超个性。

最常用的指标是市盈率(一般用PE表示)和市净率(一般用PB表示)。

市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

例如:在2017年3月30日,Y公司股票价格为30元/股,2016年Y公司每股盈利2.5元。

Y公司市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利=30元÷2.5元=12

市净率=每股市价÷每股净资产

例如:在2017年3月30日,Z公司股票价格为40元/股,2016年Z公司每股净资产为20元。

Z公司市净率=每股市价÷每股净资产=40元÷20元=2

这两个指标非常常见,你直接搜索心仪公司的股票就可以查询到,苹果公司的市盈率为17.31,丰田汽车公司的市盈率为10.27,腾讯公司的市盈率为46.45,贵州茅台的市盈率为29.18。

有没有觉得这两个指标易学易用,还能跨越国界,评价多个类型的公司。

如果,大家能将一个公司10年以上的估值数据(市盈率和市净率)调出来,画成曲线,你会发现经济危机的时候,估值较低,经济高速增长的时候,估值较高。

行业间的估值差距同样明显。一般而言,属于传统行业的公司估值较低,像丰田汽车公司的市盈率为10.27,高新技术企业估值较高,腾讯公司的市盈率为46.45。

不过,指标虽简单,但效用却未必差。

执掌温莎基金三十多年的约翰·聂夫采用低市盈率投资法,取得了累计年平均复利回报率达13.7%的业绩。像股神巴菲特那样常常在金融危机期间抄底的买家的收益率就更高了。

如果,我们继续深扒估值内核,你会发现一家公司值不值钱在于它现在及未来盈利的折现值。

譬如,W公司股票,2016年每股盈利1元。你认为这家公司能够稳定地盈利10年,然后行业红利消耗殆尽,公司可能破产清算。

2016年,每股盈利1元

2017年,每股盈利1元

2018年,每股盈利1元

……

2026年,每股盈利1元

现在,你觉得W公司的股票每股值多少钱呢?

你可以使用存款利率贷款利率、通胀率、M2增速、GDP增速分别折算一下,分别算出W公司股票的价值。

小白相信每个人的心里都已答案。但是,若我们将自己的答案摊在桌面,大家会发现各自的估值差距非常大。更加意外的是,同一个人在不同时间段的估值都不一样。

小白可以向大家透露一下自己估值指标的使用情况。同时,大家可以拿自己喜好的公司放在这个框框里算一下,能否满足小白苛刻的“便宜”标准。

1、好公司,市盈率低于15,市净率低于3,价格不错。

2、好公司,市盈率低于10,市净率低于2,便宜。

3、好公司,市盈率低于7,市净率低于1.5,非常便宜。

小白觉得,用估值指标买股票还不是最有意思的事呢!

你可以用它来估算一下:

1、你们家的房子值多少钱

2、楼下的小卖部值多少钱

3、老家的果园值多少钱

4、小白值多少钱

你可以给你遇到的所有东西都估算一遍,算算它们值多少钱。

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