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贷款攻略 综合 建行+工行输血750亿!山西五大煤企+太钢分获百亿债转股项目
建行+工行输血750亿!山西五大煤企+太钢分获百亿债转股项目
摘要:整理:山西资本圈3月29日,山西省再现大额市场债转股项目,此次潞安集团和晋煤集团受“青睐”分获百亿规模债转股项目,至此山西已有六家省属国企获得新一轮债转股项目,共计750亿元。山

整理:山西资本圈

3月29日,山西省再现大额市场债转股项目,此次潞安集团和晋煤集团受“青睐”分获百亿规模债转股项目,至此山西已有六家省属国企获得新一轮债转股项目,共计750亿元。

山西资本圈梳理如下:

2016年12月8日,焦煤集团与建设银行在省城太原共同签署了市场化债转股合作框架协议,这是继国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》后,山西省首单国有企业市场化债转股合作项目。按照协议,开展市场化债转股合作后,焦煤和建行双方将以多种形式共同出资设立总规模约250亿元的“山西焦煤集团降本增效基金”和“山西焦煤集团转型发展基金”。其中,“山西焦煤集团降本增效基金”主要用于置换山西焦煤集团公司及其下属公司高息负债,从而降低该集团公司资金负债率,减少财务费用支出,优化财务结构,增强集团公司的资本实力;“山西焦煤集团转型发展基金”主要用于支持集团公司围绕发展战略进行产业整合,做强做优做大,提升企业综合竞争力。

2016年12月26日,太钢集团、同煤集团、阳煤集团与工商银行在北京签署债转股合作框架协议,共计300亿元,这也是2016年工商银行最大单"债转股"项目。工商银行与太钢集团合作设立规模60亿元的“债转股”产业基金,同时采取资管计划以增资扩股方式投入40亿元。工商银行与同煤集团和阳煤集团分别合作设立100亿元规模的“债转股”产业基金,用于下属企业股权投资。

2017年3月29日,潞安集团、晋煤集团与建设银行在太原签署市场化债转股合作框架协议,总规模为200亿元,这是继焦煤250亿元债转股合作项目之后,建设银行在山西省签约的第2批市场化债转股项目。潞安、晋煤两大煤企分别与建行出资设立约100亿元规模的“降本增效基金”和“转型发展基金”。前者用于置换企业短期或高息负债,从而降低整体负债率,减少财务费用支出,优化财务结构,增强资本实力;后者则用于支持企业转型发展,比如优化要素配置、创新商业模式、推进产业联动、推动兼并重组和产业深度整合等。

分析这三批债转股项目,山西省目前共有六家省属国企获得“青睐”,分别为原来的五大煤企(焦煤集团、同煤集团、阳煤集团、潞安集团和晋煤集团)和知名钢企太钢集团,均为重点省属国企,地位与实力均不可小觑;而此次参与债转股项目不再是上一轮债转股的主角——中国信达,而是两大“新军”——建设银行和工商银行,共计实施750亿元,山西龙头国企焦煤集团250亿元规模最大。

在山西这六大重点省属国企实施债转股之后,山西这轮债转股下一步的关注点将在于还有哪些省属国企能够“入围”以及是否会有民营企业获得“青睐”进入债转股之列,而后者显然更有债转股的紧迫性。

除了了解这些项目外,许多朋友还关心这些项目具体怎么操作和未来怎么退出?如何避免上一轮债转股出现的退出困局?

由于目前官方并没有对外披露具体实施方案,山西资本圈便以此前媒体对同煤集团债转股项目方案的报道为例,借此也基本能够对此轮债转股项目有个大致了解,小编摘编如下:

工商银行与同煤集团成立的100亿元债转股基金将用于投资多个项目,而每一个煤矿项目就是一家子公司。不同于其他“明股实债”的投资方式,根据双方达成的债转股合作框架协议,工商银行能够获得所投公司董事席位,在重大决策上有投票权。工商银行在子公司董事会的董事席位,根据产业基金投资金额占被投资子公司总资产比例确定。工商银行与同煤集团成立的产业基金将采用双GP模式[编注:实践中,部分LP(有限合伙人)想与GP(一般合伙人)商讨共同管理基金事项,除参与投资、募资外,还参与项目的投资、管理,组成所谓的“双GP模式”],由各自的基金子公司合作,共同管理这100亿资金。这个基金将于2017年上半年成立。至于退出方式,工商银行可以选择在5年存续期满后退出,也可以选择将所占子公司的股权转让,如果子公司是上市公司,也可以从资本市场退出,还可以将股权转让给同煤集团;如果所投资公司盈利能力好,工商银行也可以选择继续持有。

(部分内容来源山西日报、澎湃新闻)

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