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贷款攻略 股票 解读:白酒行业年报可期 行业景气度仍可看好
解读:白酒行业年报可期 行业景气度仍可看好
摘要:【白酒行业年报可期 行业景气度仍可看好】去年以来,白酒行业持续复苏,龙头酒企价格率先上调,涨价成为下半年以来频频出现的关键词。龙头白酒涨价为次高端品牌让出了空间,多个二三线

【白酒行业年报可期 行业景气度仍可看好】

去年以来,白酒行业持续复苏,龙头酒企价格率先上调,涨价成为下半年以来频频出现的关键词。龙头白酒涨价为次高端品牌让出了空间,多个二三线白酒品牌跟进提价。除2016年业绩抢眼外,今年一季度,白酒行业继续强劲复苏势头。

【点评】综合多家机构观点,从一季报预期来看,受益次高端的快速增长,收入方面,洋河(近15%)、古井(实际30%,估计报表20%)、汾酒(20-30%)、水井坊(40%)都保持较快增长。其余次高端品种中,酒鬼酒、伊力特环比有改善,沱牌收入增速也在20%以上(其中舍得酒30%-50%)。高端酒中,茅台收入25%,五粮液预计15%,老窖有望25%。老窖和古井是业绩弹性最大和可能超预期的品种,老窖毛利率大幅提高,投资收益大幅增长,古井有黄鹤楼的并表,释放业绩动力则比老窖相对保守。

白酒行业复苏范围扩大,持续性更强,格局上强者恒强、份额集中,企业对全年信心更高,未来2-3年更长逻辑已经清晰。建议坚定持有,享受行业持续向好的空间。当前价位稳健配置茅台、五粮液、洋河、老窖,弹性配置古井、沱牌、水井坊、汾酒。

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