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贷款攻略 股票 众信金融被低价出售和自融,都得问三聚环保的刘雷
众信金融被低价出售和自融,都得问三聚环保的刘雷
摘要:最近十八阿哥接到爆料,涉及到众信金融自融问题。深扒过后,我发现整件事情远远不是自融那么简单。众信金融大量资金的去向疑与原控股股东海科融通的原实际控制人刘雷有关,还涉及上市

最近十八阿哥接到爆料,涉及到众信金融自融问题。深扒过后,我发现整件事情远远不是自融那么简单。众信金融大量资金的去向疑与原控股股东海科融通的原实际控制人刘雷有关,还涉及上市公司三聚环保( SZ:300072),被上市公司新力金融(SH:600318)全资收购的海科融通(众信金融原股东),以及一个耗资数十亿却盈利能力堪忧的养老地产项目。这背后的资本运作,让人眼花缭乱。

1、众信金融股权转让疑案

众信金融目前交易额一百多亿,在网贷天眼的P2P排名中能排到前100,平台比较大,股东中有北京市海淀区国有资产投资经营有限公司(以下简称海淀国投)。

众信金融目前的大股东为河南聚鑫能源科技股份有限公司(以下简称聚鑫能源),占股份80%。在2016年9月之前,众信金融的大股东为北京市海科融通支付服务股份有限公司(以下简称海科融通,约占35%股权),海科融通最值钱的资产就是支付业务牌照。

当时海科融通的大股东为北京市海淀科技发展有限公司(以下简称海淀科技)。海淀科技的法人代表为刘雷,股东包括刘雷创立的北京大行基业科技发展有限公司(以下简称大行基业,刘雷既是法人代表,也控制了70%的股权)和前文提到的海淀国投,此外还有北京二维投资管理有限公司(以下简称二维投资),这三家公司的持股比例为40%,38%和22%,国资占相对多数。

而刘雷与二维投资之间也是关系匪浅。2001年3月23日,石涛、刘雷、薛黎曦共同出资成立二维投资,注册资本2000万元,其中,石涛出资900万元,占注册资本的45%,刘雷出资700万元,占注册资本的35%,薛黎曦出资400万元,占注册资本的20%。后来,刘雷将股份转让给了冯涛,而冯涛曾在大行基业的下属公司中任职,二维投资公司注册邮箱也疑似为大行基业邮箱,所以海淀科技发展有限公司中刘雷及其关联人所持有股份大于海淀国投,为公司实际控制人。这一点很重要,会面还会说到这家公司。

海科融通的实际控制人为刘雷,因为支付牌照审批较少,十分值钱,各方资本对支付牌照也非常热衷。海科融通方面也一直想将公司卖给上市公司,2016年9月终于得偿所愿,成功卖身给上市公司新力金融,总金额高达23.78亿元。

但是由于监管对于P2P的不友好态度,上市公司新力金融并没有接纳海科融通控制下的众信金融。按照新力金融方面出示的《北京海科融通支付服务股份有限公司模拟财务报表审计报告》,海科融通在16年8月将所持有的80%股权作价4000万卖给了河南聚鑫能源科技股份有限公司。

也就是在这份审计报告中,我们可以看到,众信金融2015年度、2016年1到7月对海科融通的分配股利分别为4400万和5200万。

看到这里,十八阿哥彻底震惊了,半年分红5200万,80%的股份才卖4000万!震惊主要是,众信金融这么值钱,为什么要卖了?要卖为什么要卖这么便宜?这么好的业务(比海科融通主营业务挣钱),为什么新力金融不要?难道刘老板做的不是生意,是慈善?

关于新力金融为什么不要,新力金融方面给出的解释是公司自身已有相关布局,另外一方面,剥离P2P业务会减少证监会驳回并购重组议案的可能性。

但这两个理由只是说明了新力金融为什么不要众信金融,无法解释众信金融为何以如此低的价格被出售。再怎么被监管「敌视」,互联网金融好歹也算是新兴行业,市盈率再怎么样也应该在20以上,以互金为主营业务的熊猫金控(SH:600599)目前市盈率就高达390。即使以最低估的20倍PE值来计算,众信金融80%股权的估值也应该在20亿8000万(5200万只是16年上半年的分红)。

十八阿哥想来想去,也就只有如下几种可能:一是众信业务其实并没有那么赚钱,部分坏账和潜在坏账以应收账款的形式存在着;第二是海科融通实际控制人想撇开和众信金融的联系;第三是和接受股权转让的这家公司和海科融通存在关联。

2、接受众信金融80%股份的河南聚鑫能源科技股份有限公司是何方神圣?

首先我们来看,聚鑫能源是否和海科融通存在关联。通过工商注册信息,十八阿哥查到聚鑫能源成立于2016年3月,股东为三个自然人,经营范围为化工、煤炭处理相关。

查到这里,十八阿哥才发现上市公司三聚环保才是真正的主角!三聚环保的董事长和大股东就是我们之前提到的海科融通前老板刘雷。

年报同时显示,截止三聚环保2016年年底,三聚环保营业收入为175亿,盈利16亿,但应收账款达到了惊人的近64亿。三聚环保的业务模式主要是垫资包工程,企业需要生产线,但是没有资金,于是三聚环保就帮企业垫资,找上游的设备上和施工方,先把生产线建起来,顺带卖催化剂产品,把生产线卖给企业。

七台河市隆鹏煤炭发展有限责任公司的借款,这家公司位列三聚环保2016年应收账款金额第一位。值得注意的是借款信息中提到这个LNG项目启动时间是2013年,而通过百度,我们能看到这个项目早在2015年年初就已经完工。翻阅众信金融的投资记录,十八阿哥找到几十条给这家公司融资的信息,融资金额至少有数亿元。

换句话说,这些企业原本不太有能力和资金上三聚环保的项目,但是三聚环保表示他有资金提供。于是三聚环保通过众信金融给他的客户关联融资,这也大大影响了众信金融的资产质量,对于上市公司三聚环保来说,短期来看,财报数据喜人,但是长期风险可能会逐步暴露。

但是,对于众信金融的投资用户来说,众信大部分产品有中技担保做担保,出现少量坏账也应该能够得到赔付。中技担保也是海淀国投的子公司。

这真应了那句话:大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米。

4、谜一样的养老房地产项目

我们找到了这样北京颐养资产管理有限公司。其股权结构如下图,刘雷在这个公司中占30%的股份。

同时这个公司的官方网站显示,太和自在城是这个公司旗下产品,自此,我们确定了刘雷和太和自在城的关系,同时也再次确认了众信金融自融的事实。

那么这个自在城是个什么项目呢?简单来说就是在全国各地建立养老中心,以租住的形式租给用户,用户可以选择任一地址享受服务。开发商太和自在城股份有限公司在天交所挂牌交易了,我们能看到这个公司截止2016年6月的盈利均为0。项目号称投资上百亿,但截止2016年6月,公司总资产为不到10亿。但从众信的借款额来看,公司目前最重要的借款来源就是众信金融了。

十八阿哥也看了自在城的官方微信,阅读量基本只有一二百,谈不上什么活跃度,和我们深扒P2P比差远了。目前来看,已建成的自在城短期内盈利的可能性很小。对于这样前途未明的项目,众信金融的投资者还是小心点吧,毕竟也没有中技担保的担保。出了事,刘老板也可以很方便地撇清责任吧。

说到底,无论是涉嫌低价倒卖资产,还是平台自融,背后的主角都是刘雷。祝刘老板好运!!!

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