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贷款攻略 股票 看尽A股业绩承诺,3年888亿又一个新纪录要诞生!
看尽A股业绩承诺,3年888亿又一个新纪录要诞生!
摘要:更多资讯,请下载Wind资讯金融终端APP来源:Wind资讯恒大业绩发布会亮眼,销售额位居行业第一。同时也透露了恒大地产正在推进借壳深深房A上市,并给出2017~2019年承诺净利润累计约888亿。创A股

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来源:Wind资讯

恒大业绩发布会亮眼,销售额位居行业第一。同时也透露了恒大地产正在推进借壳深深房A上市,并给出2017~2019年承诺净利润累计约888亿。创A股有史以来并购重组、借壳上市、收购资产等等有业绩承诺的历史新高,因此Wind资讯来详细盘点下A股中的这些业绩承诺情况。

上市公司在收购资产、重组、被借壳上市等等情况下,不少标的公司会信誓旦旦做出未来业绩承诺。总体来看,标的公司业绩承诺顺利完成,甚至超额完成的占多数,但也还是有不少标的公司在兑现当初业绩承诺时显得力不从心,拖累上市公司业绩,甚至引发对簿公堂,反目成仇。而随着2016年年报的披露,业绩承诺能否兑现又成为曾经实施过收购重组等上市公司的一个焦点。

1、 A股业绩承诺整体情况

Wind资讯统计显示,20多年的A股历史上,借壳上市成为上市公司,还是上市公司收购资产、股权等,无论最终是否顺利完成,做出业绩承诺的交易或预案大大小小共有7237次,涉及1215家上市公司。其中交易已经顺利完成的共有4451次,占比61.5%,合计作出承诺净利润达5830.09亿,紧随其后收购、重组等失败情况下,在预案中做出业绩承诺的合计也高达2118.46亿。如下图:

2、 2016年业绩承诺情况

Wind资讯统计显示,包括早期的收购、重组、借壳等,2016年有554次收购资产需完成业绩承诺,共涉及470家上市公司。其中66家上市公司并购2个或以上标的资产,每个标的资产均做出了不同的业绩承诺。这期间以青岛金王最多,共涉及5个标的资产。如:增资收购云南弘美60%股权,标的公司承诺2016年实现净利润360万;收购山东博美60%股权,标的资产承诺2016年净利润247.2万;收购四川弘方60%股权,标的承诺净利润180万;收购浙江金庄获其60%股权,标的公司承诺净利润540万和去年11月份收购杭州悠可63%股权,标的公司承诺净利润4221万。

总体来看,上市公司收购的标的资产合计承诺将为相关上市公司2016年贡献净利润648.57亿,但单家公司相差较大。其中中房股份重大资产置换及发行股份收购忠旺集团100%股权,标的承诺2016年将实现净利润28亿最大,紧随其后的顺丰借壳鼎泰新材上市,顺丰控股承诺2016年净利润为21.85亿,目前已超额完成。而这些承诺净利润规模较大的并购重组中,多数标的企业是借壳上市。附:2016年承诺净利润最多的20家上市公司,因2016年年报还未披露完全,并购资产能否顺利完成承诺,值得跟踪关注。

3、 2016年兑现业绩承诺情况

Wind资讯统计显示,在2016年期间披露往年业绩承诺实施情况的共有154件,涉及116家上市公司。部分早年完成的并购重组,标的资产业绩承诺已经实施了2年或以上。按照历年业绩承诺净利润加总和实际贡献净利总和对比来看,88家上市公司收购的标的资产顺利完成业绩承诺,完成率75%。另外近25%的上市公司并购标的不理想,没能达到业绩承诺,为上市公司经营埋下“地雷”。

附:2016年披露的2013~2015年标的资产业绩承诺未完成情况:

4、 业绩承诺不达标如何解决

对于这些业绩不达标的资产,大部分会给予上市公司补差额,但也有少数引发纠纷的。如:

作为创业板“并购大户”,蓝色光标曾通过频繁的并购迅速做大了公司营收和市值。然而2013年以16.02亿元收入囊中的西藏山南东方博杰广告有限公司爆出业绩滑坡,2016年4月,蓝色光标在其董事会决议中,首次称博杰广告因业绩承诺未完成,将补偿上市公司合计3099.55万股股份,而该部分股份折算彼时市值约3.25亿元。但这却遭到博杰广告原股东李芃等的反对,原因则是其认为蓝色光标于2014年便从自己手中收回博杰广告的经营权,实际变更了购买资产协议书中涉及业绩承诺的履行基础,业绩补偿由此失去事实基础。正因此,李芃将蓝色光标等作为被告,送上了法庭。

2014年,中水渔业以2.2亿元购得张福赐所持的新阳洲55%股权,后者由此作出2015-2017年净利润达4324万元、4555万元和4707万元的承诺。但谁知,新阳洲2015年巨亏2.57亿元,由此需补偿中水渔业2.99亿元承诺款。2016年7月,中水渔业披露针对张福赐不能履行业绩承诺且巨额亏损一事,公司虽发出函件,但一直未收到回复,也未收到其业绩承诺差额的补偿款。虽因此将张福赐告上法庭,但中水渔业亦遭到证监会的立案调查。

可见上市公司在快速并购中,高溢价收购标的频频出现,伴随着业绩承诺不达标频发,对上市公司也影响较大。收购的资产不仅仅没能为上市公司做出贡献,甚至起到拖累的效应。过去几年,上市公司为了实现外延式发展,进行了大量的并购活动,而被并购方不少也对未来3~5年的业绩做出承诺。其中2014~2015年大牛中,上市公司并购重组众多。

如今2016~2017年将进入业绩承诺的密集兑现期,考虑到宏观经济增速放缓,部分行业进入下行阶段,2016年年报完全公布后,可能会有大量业绩承诺不达标事件爆发,值得关注。

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