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贷款攻略 综合 投资的四个原则――巴菲特之道
投资的四个原则――巴菲特之道
摘要:3月24日,辉山乳业上演了一起黑天鹅事件,股价一天之内暴跌85%,创港交所历史上最大的跌幅纪录,市值蒸发近300亿港元,称之惨剧亦不为过。那作为普通投资者的我们,应该如何做好投资,避

3月24日,辉山乳业上演了一起黑天鹅事件,股价一天之内暴跌85%,创港交所历史上最大的跌幅纪录,市值蒸发近300亿港元,称之惨剧亦不为过。那作为普通投资者的我们,应该如何做好投资,避免损失?小编想起了《巴菲特之道》,书里提到的一些观点可能有助于我们更好的投资。

本书内容的中心思想始终贯穿四个原则:

1 买股票就是买企业

这也是巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆的理念:“要想成为一个毕生成功的投资人,并不需要超高的智商,或非同寻常的企业洞察力,或相关的内幕消息。所需的是:决策所需的健全的知识框架,以及这个框架免受情绪侵蚀的能力!”

巴菲特曾说:“如果你有160的智商,卖掉30吧,因为你不需要这么多。”投资并不是一个智力游戏的比拼,多余的智力并不会增加你成功的机会。

本杰明·格雷厄姆,证券分析师,享有“华尔街教父”的美誉。代表著作有《证券分析》、《聪明的投资者》等

所有的企业证券都应该被看作针对特定企业的一部分所有权或债权。股票并非仅仅是一个交易代码或电子信号,而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权,而企业的内在价值并不是其股票价格。

2 构建一个专注、低频交易的投资组合

首先,巴菲特所说的专注、集中,并不是只购买一两家公司(通过他的组合来看,基本上保持在8家左右)。

这并不是集中,更恰当的理解是进行“适当的分散”,从数量的角度来说,“集中”就是保持在8~12家。

巴菲特先生说过:“如果你是一名学识渊博的投资者,理解公司的状况,并能够发现5~10家具有长期竞争优势、价格合理的公司,那么传统的分散投资对你来说就毫无意义,它只会降低你的收益率并增加你的风险。”

无论再完美的分散投资也无法消除股市中存在的市场风险。仅仅在投资组合中买入更多的股票,不会消除整体的市场风险;在不同的行业板块中买入了6~8只股票,通过买入许多的股票以降低风险,但效益也会随之下降。

其次,对于低频交易所产生的好处固然很多,但巴菲特先生能够做到,我认为除了他的投资能力强大之外。

更重要的是他的伯克希尔·哈撒韦的各个子公司能够产生大量的现金流,能够给他源源不断的提供资金供给!拥有好的现金流是低频交易、保持耐心的强而有力的后方保障!

注:伯克希尔·哈撒韦是由沃伦·巴菲特精心运作的一家世界著名的美国保险和多元化投资集团。(胖猫宝)

3 仅仅限于你的能力圈内去投资

简单来说,就是去做你懂的事情!这也是本书的重点,简单划分为以下四大准则:

企业准则包括企业是否简单易懂,以及是否有持续的经营历史,并且它是否有良好的前景。

管理准则包括管理层的理性程度、是否真正关心股东利益以及是否能不像旅鼠那样受惯性驱使。

旅鼠生活于北极,数量过多和食物缺乏会导致大量旅鼠快速迁徙

财务准则包括重视ROE并非EPS,以及计算真正的股东盈余,并寻找高利润率的企业等。

注:ROE即净资产收益率=公司税后利润/净资产,该指标可以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。(胖猫宝)

注:EPS即每股盈余的,指普通股每股税后利润,也称为“每股收益”。(胖猫宝)

市场准则包括确定企业的市场价值,以及是否能按折扣价收入囊中。具体详细就不罗列了,大家可以从阅读中自己去体会。

巴菲特先生告诉我们,重要的不是我们懂多少,而是我们不懂什么?我们所要学到的是如何规避它们。

他说到:“我们之所以成功,是因为我们专注于发现并跨越1英尺的跨栏,而不是我们拥有跨越7英尺栏的能力。”

3 寻求一个安全边际

简单概括就是以低于其内在价值的价格买进,这才是投资的真谛,安全边际出自格雷厄姆的思想。

内在价值的一般定义为那些可以用资产、收益、股息等事实,以及由可以确定的前景决定的价值。

在基本业务价值的基础上,以相当不错的折扣买入股票的策略。无论是在经济繁荣时期,还是在经济风暴出现时,这种策略都能够为投资者提供通向成功的导航图。

约翰·梅纳德·凯恩斯,宏观经济学奠基者

凯恩斯曾做过解释:投资于经过认真挑选的对象,它们相对与真实和潜在的内在价值具有价格上的折扣,相对于同期的替代投资也具有更优的性价比。

而格雷厄姆意义深远的的贡献之一是讲述了一个生活在华尔街的人物——市场先生!市场先生喜怒无常,容易在喜悦与绝望之间疯狂摆动。

有时他的出价比价值高,有时他的出价比价值低。他越狂躁抑郁,价格与价值之间的差也就越大,因而他提供的投资机会就越大。

阅读这本书最重要的是它能够改进你的投资之路,优化你整个投资的决策过程。但千万不要指望读完本书就能够像巴菲特一样(或去模仿他)去投资,并取得像他一样的投资回报。

因为无论是所处的时代环境,还是人脉、知识结构、心智等都相差太多。所以,最重要的是“向最棒的人学习!”。

就像芒格所说:“我不相信仅靠自己坐下来,就梦想出一切观点,没有人是那么聪明。”

巴菲特也说过:“我学习是靠自己读书,所以我不认为自己有什么独特的观点。我阅读格雷厄姆的书籍,也读费雪的文章,从阅读中我得出了许多自己的看法。”

查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,伯克希尔·哈撒韦公司的副主席

我们可以从最棒的人身上学到许多东西,如果我们经常从别人那里学习知识,那么无需有太多新的观点,只需应用我们学到的最好的知识,就已经非常受用了。

投资需谨慎!以上内容仅供参考,不代表本公众号立场。

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