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贷款攻略 股票 A股风险释放完毕?任泽平:牛市确认
A股风险释放完毕?任泽平:牛市确认
摘要:===全文阅读===两市早盘震荡走高 港口板块掀涨停潮今日沪深两市股指开盘涨跌不一,早盘两市均杀跌下探,随后开始逐渐反弹回升,但尾盘再度下跌回落,未能守住反弹果实。盘面上,港口股今

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两市早盘震荡走高 港口板块掀涨停潮

今日沪深两市股指开盘涨跌不一,早盘两市均杀跌下探,随后开始逐渐反弹回升,但尾盘再度下跌回落,未能守住反弹果实。盘面上,港口股今天出现集体大爆发,一度带动了整个市场向上反弹走高。

从盘面上看,港口航运、公路铁路运输、机场航运、钢铁等板块涨幅居前;次新股、通信设备、仪器仪表等板块跌幅居前。沪股通净流入2.27亿,深股通净流入1.13亿。

截至收盘,沪指收报3241.31点,跌0.36%,成交额2454亿。 深成指收报10520.82点,跌0.40%,成交额2947亿。 创业板收报1929.20点,跌0.78%,成交额7801亿。

另一方面,次新股板块延续调整走势,拉芳家化、麦格米特、白银有色等多股跌幅超过8%。

国元证券认为,近期市场震荡向上趋势未变,行情基础更多的还是源自上市公司盈利水平继续向好的支撑。一方面建议关注工程机械、基建、水泥建材板块中的强势股,另一方面建议重点关注环保、家电、白酒等板块。

长下影线暗示风险释放完毕 一带一路再受关注

今日两市开盘涨跌不一,深市各大指数纷纷小幅高开,开盘表现强于沪指,随后小幅高走,但是还没有几分钟,中小创受次新股跳水的拖累,纷纷向下运行,创业板跌幅最大将近1个百分点,随后企稳反弹,中午收盘已经成功翻红,上演V型反转;另外从沪指这边来看,虽然盘中一度受到创中小板块的拖累,但是随之企稳,两市形成共振,短期向上趋势已定。板块方面,受益于BDI指数连创2年新高,海运板块领涨,次新股领跌。

人民银行等五部门联合印发《关于金融支持制造强国建设的指导意见》,要求加快制造业领域融资租赁业务发展,支持制造业企业设备更新改造和产品销售。众所周知,制造业是国家根本,想要实现我们的强国梦,强大的制造业是背后的有力支撑,央妈首次联合五部门出台指导意见,在房地产等金融领域去杠杆的大背景下,意味更显深重,在上周末,周小川行长在博鳌亚洲论坛上明确提出目前市场资金紧缩态势已定,可以说给制造业中的中小企业致命打击,但是今日加快制造业发展的意见提出,又将有千万企业受益,或将有千万企业成为明日之星,也更加有利于更多的前投入到制造业中,对于我们公司的业绩提供有力的支撑,使市场更加导向价值投资,所以,在A股市场中,价值投资才是未来的主道。

另外,在今日盘中次新股龙头白银有色一度触及跌停的带动下,次新股开始大幅下杀,拖累创中小板块盘中走弱,也更加印证了我们的观点,次新股的时代已经过去,短期或将走弱;另外今日受BDI指数连创2年新高的影响,港口水运板块领涨,一带一路热度还在,只是受到消息的刺激不同,起来的板块不同而已。

受次新股和券商板块的拖累,创中小板块开盘一度下跌,拖累其余各大指数纷纷翻绿,但是随着一带一路各大板块的发力,市场信心企稳回升,创业板再次上演V形反转,临近中午收盘,各大指数纷纷翻红,长长的下影线或预示着风险基本释放完毕,近期市场一直受到资金和热点方面的压制,随着月末临近,资金面基本已无大碍,加之一带一路的抢眼表现,短期上行趋势不改。操作上,可逢低关注一带一路相关股票的低吸机会,但一定不要追高。

次新股大跌成杀器 大盘跳水绝地反击

今天3月29日,临将近月末、季末,市场资金面本已告紧,1-3天的国债回购利率高达8%、12.6%、12.8%。这对大盘产生了一定的心理压力。

连续大涨2个月的次新股板块,在近期频频跳水反抽之后,更由于管理层对每只次新股推高送转都要发问询函,甚至停牌,复牌后又大跌,致使今上午次新股板块集体大跌。领头羊白银有色接近跌停,数据港和万里马多持跳水反抽无力,更使次新股行情几近熄灭,便成为上午做空大盘的大杀器。次新股的集体退潮,也连累了创业板。本周三天,创业板指数已连续三天创了4周来的收盘新低(1950点以下).

上午在次新股大跌引发深成指、中小板和创业板一度大跌0.84%、0.8%、0.96%时,上证指数开始还硬挺,但随后也出现跳水,从3257--3233点,跌去24点,最大跌幅也达0.96%。

10点半后,在上证50大盘股护盘、拉升的作用下,上证指数迅速回升,绝地反击,一口气从3233--3257点,全部收复失地。除中小板仍微跌0.04%以外,另三指数翻红,涨0.14%、0.12%、0.13%。长下影线是又一次对3230点的强力洗盘,是一次风险的释放。但是,必须看到,涨跌比476:650,638:1078,下跌的个股明显多于上涨个股,尤其是深市。45股涨停,无跌停。成交量3025亿,比昨日多350亿。沪市整固3250点、创业板整固1950点的任务仍然艰巨。

从盘面看,次新股已经全面退潮,后市即使有反抽,也有气无力。鉴于其估值甚高,当是人们抓紧了结、落袋为安、及时停损的机会,而不是继续去高位追涨抢反弹、求解套的机会。一旦在高位被套,较长时间内很难翻身。

西部建设已取代天山股份,成为一带一路概念新的领头羊,游资采取抱团取暖的方式,力争把板块和个股做到极致,投资者在博机会的同时,也应注意风险,加强停损意识。

人们需要提前考虑的是,一带一路概念后续的热点题材是谁。我认为,要注意央企混改、上海国资改革、资产重组、PPP、业绩大幅增长等,处于低位的板块和个股,逢低埋伏,等待机会。

上午大盘大幅跳水时,仍没有跌穿五周均线3233点。目前,五周均线回升到3239点,20天线在3243点,5天线在3259点,10天线在3255点。下午需要关注,收盘能否在五周均线和20天线之上,以及3250点之上;成交量能否在5000亿之上;创业板能否收复1950点?

次新股延续回调 港口股大放异彩

沪指早盘在次新股带动下,一路震荡走低,盘中一度失守20日线,随后在港口、一带一路等板块带动下探底回升,板块个股近10只涨停,但次新股表现较弱,个股分化明显。从盘面上看,港口航运、一带一路、钛白粉、新疆、海工装备等板块涨幅居前;次新股、仪表仪器、黄金、农产品、纺织等板块跌幅居前。沪股通净流入2.4亿,深股通净流入1.7亿。

沪指还是延续箱体震荡,盘面上,一带一路板块再次崛起,这也说明该板块是个超级投资主题。前期相关的水泥、基建涨过之后,今天港口股集体爆发,上演涨停潮,后续可以继续加以关注。次新股从昨日就开始集体进入回调周期,因而近期要注意相关风险,适当远离为宜!

后市大盘仍将延续箱体震荡的格局,虽还有一定的上升空间,但由于仍然是存量资金博弈的市场,大的趋势性行情不会有,且上升趋势较慢,有可能会是‘进二退一’的走势,虽然大盘整体涨幅不会很大,但结构性的行情还有会有的。故而,操作上,还是重个股轻大盘。短线投资者可以继续追踪热点板块,尤其是有故事的小市值个股。

任泽平:中国经济处于新周期起点 A股迎中期结构性牛市

中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横,正站在“新周期”的起点上。

新周期新在哪?一是供给出清。经过长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整,钢铁、煤炭、水泥、玻璃、化工、机械等传统行业大量中小企业退出,龙头企业压缩产能,行业集中度大幅提升,叠加供给侧改革去产能加码扩围,传统行业竞争格局优化,步入剩者为王、强者恒强的时代,我们在2014年预测的“新5%比旧8%好”开始得到验证。大量无效僵尸产能虽然在册,但已经很难复产,导致行业利润集中度大幅高于产能集中度,甚至有些行业进入寡头垄断的竞争格局,行业龙头企业通过机器换人、提高环保标准、银行限贷等建立进入壁垒。龙头企业利润率、资产负债表修复和产能利用率远好于行业平均水平,开始收割胜利的果实,但是由于刚刚经历过去产能的漫长冬天,企业对于大规模扩张新产能仍然十分谨慎,仅限于过去被推迟的设备更新升级,产能扩张周期尚处于将来未来的阶段。

二是需求复苏。出口贸易自2016年下半年以来逐步复苏,主要驱动力来自美欧经济加速外需改善以及2015年8月-2016年底人民币对美元贬值14%,在补库存、周期加速器、特朗普财政扩张预期等推动下,美国PMI、CPI、PCE、薪资等主要经济指标自2016年下半年以来开始加速,经济露出从复苏走向过热的初步迹象,美联储加息预期频率提升。受益于出口复苏和设备更新,2016年下半年以来国内制造业投资回升,制造业投资占全社会固投的31%(基建占25%,房地产占23%)。由于一二三四线城市房地产去库存比较充分,长达两年多的房地产市场繁荣使得开发商现金流十分充裕,在补库存需求带动下,房地产投资将超预期回升,预计2017年房地产投资增速4%-5%、上半年6%以上。2016年下半年地方政府换届接近完成,新的一轮基建锦标赛正在上演。受PPI大幅回升和2014-2015年降息降准带动,实际贷款利率(金融机构贷款加权利率-PPI)大幅下降,由于负债成本较低和以土地、商品、原材料等代表资产价格上涨,企业融资需求开始恢复。

三是新政治周期开启。2016年下半年地方换届基本完成,2017年10月19大将开启新篇章。

政策基调正从稳增长转向促改革和防风险。中美同时步入新一轮加息周期,但背景和目的不同,美联储加息旨在逆周期调控,中国结构性加息旨在去杠杆、防风险、稳汇率,防止以钱炒钱,鼓励资金脱虚向实。上调公开市场政策利率将会直接抬升短期资金,进而对长端债券收益率带来压力。但由于中国利率市场存在的分割和利率传导机制不畅,对于存贷款利率的广谱利率直接影响有限。当前企业融资结构以贷款为主,因而政策利率上调对经济周期复苏短期影响有限。新货币政策框架下的加息周期已经启动,紧货币宽信用。

改革相关的主题我们更看好符合时代趋势、具有“核心”推动力的一带一路、京津冀协同发展、供给侧结构性改革、去产能加码扩围、国企混改、军改等。

股市:自去年四季度以来,市场上重回衰退和通缩的观点此起彼伏,我们在2016年4季度市提出“买股票抗通胀、买抗通胀的股票”、看多股市看空债市,2017年初提出曙光乍现、中游崛起、新常态新周期新牛市,2月下旬以来推荐低估值真成长。由于供给出清、需求复苏、企业业绩改善,我们维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断,与2014-2015年主要是分母估值驱动不同,2016-2017年主要是分子业绩驱动。虽然短期受到美联储加息、房地产调控、紧货币、冲关阻力点位等扰动,但中期基本面改善持续的时间和力度超预期。

债市:由于美联储加息提速、“经济L型”、通胀预期、政策去杠杆防风险等因素,长达2年多的债券牛市已经结束,2017年可能会有交易性机会。

商品:需求复苏和供给出清,商品价格可能以区间波动为主。

房地产:我们在2015年预测“一线房价翻一倍”,2016年提出“1516看深圳、1718看北京”。房地产周期长期看人口、中期看土地、短期看金融,新一轮房地产调控主要以限购限贷限制土地供给为主,长效机制尚待落实“房子是用来住的不是用来炒的”定位、确立大都市圈战略、人地挂钩、增加大都市圈供地和改善城市规划。

潜在风险:美联储超预期加息;特朗普新政遇阻;国内货币超预期收紧;房地产调控矫枉过正;改革低于预期。

第三批自贸区有望近期统一挂牌 将助力一带一路(附股)

近日,中央深改组会议审议通过《全面深化中国(上海)自由贸易试验区改革开放方案》,这预示着上海自贸区即将迎来又一轮改革创新浪潮。而第三批自贸区也有望在近期挂牌,届时,我国将有11个自贸区。

据了解,第三批自贸区一方面将尽快复制、推广已建立的四个自贸区的成熟经验、模式与做法,实现其“全国功能”的遍地开花;另一方面,又将更加结合这些省份的区位优势突出“地域特色”,实现对周边地区的联动与溢出效应。七个自贸区主要侧重中西部地区,兼顾东北地区和东部地区,分别对接“一带一路”、长江经济带、中部崛起、西部大开发、振兴东北老工业基地等国家重大区域发展战略。

目前,机构普遍表示看好自贸区后市表现,其中,安信证券就表示,自贸区的发展建设是我国对外开放的一个关键性战略,自从2013年上海自贸区挂牌成立后一直是我国加深对周边国家开放合作的重要着力点。在今年已召开的地方两会中有21个省份对于自贸区做了重点讨论,这个数量显著多于2016年,也说明今年自贸区会得到更多区域的推进。

值得注意的是,第三批自贸区挂牌成立后,中国基本形成以“1+3+7”自贸区为骨架、东中西协调、陆海统筹的全方位和高水平区域开放新格局,并为加快实施“一带一路”战略提供重要支撑。从已公布的2016年年报看,在自贸区概念股中,港口、交通等行业个股业绩表现比较好,后市可继续关注。也有分析认为,后市一带一路主题持续发酵是大概率事件。在水泥、建材板块热炒过后,下一波一带一路中领涨的很可能就是港口板块。华创证券表示,港口行业正处于盈利改善周期,一带一路战略推进对行业来说是锦上添花,建议关注“绩优+改善+主题”三位一体的港口个股。

此外,据数据显示,截至昨日,已有19只自贸区概念股发布2016年年报,其中,有11家公司的净利润同比增长,占比57.89%。具体看,2016年净利润同比增长的自贸区概念股分别为:宁波海运(600798)、五洲交通(600368)、*ST松江、陆家嘴(600663)、滨海能源(000695)、爱建集团、上海建工(600170)、大连港、天津港(600717)、锦江投资(600650)和深赤湾A。

部分自贸区概念股:

上海自贸区:张江高科(600895)、东方明珠(600637)、长江投资(600119)、万业企业(600641)、东方航空、华贸物流

湖北自贸区:东湖高新(600133)、武汉中商(000785)、湖北能源(000883)、人福医药(600079)、鄂武商A

天津自贸区:天津港、津滨发展(000897)、

福建自贸区:平潭发展(000592)、厦门国贸(600755)、厦门港务、建发股份(600153)、阳光城(000671)、雪人股份(002639)、福建高速(600033)、厦门空港(600897)、泰禾集团(000732)、金达威

广东自贸区:广船国际、中集集团(000039)、盐田港(000088)、华发股份(600325)、力合股份(000532)、珠海港(000507)、深赤湾、白云机场(600004)、格力地产

辽宁自贸区:时代万恒、大连港、大连国际、锦州港、大连友谊

河南自贸区:中原高速、宇通客车、同力水泥、安阳钢铁

重庆自贸区:重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九

四川自贸区:茂业商业、高新发展、四川路桥、四川成渝

陕西自贸区:天地源、秦岭水泥、曲江文旅、西安民生、达刚路机、西安饮食

利好共振行业复苏 九券商看好消费升级主题

自去年四季度以来,无论是从宏观的统计数据还是从实体门店自下而上的调研情况来看,实体零售呈现复苏的迹象。

据国家统计局网站消息,2017年1月份至2月份,社会消费品零售总额57960亿元,同比名义增长9.5%(扣除价格因素实际增长8.1%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额24680亿元,增长6.8%。

业内普遍认为,未来消费升级、品类增长分化的趋势或将逐渐明显。而在消费升级的背景下,消费者的需求日趋个性化、多样化,催生出了线上、线下渠道融合发展的“新零售”模式。通过拓展“新零售”模式,电商和实体零售企业有望打通全渠道、实现优势互补,能够为消费者提供更好的购物体验,同时有助于扩大业务规模,一个别具一格的商业形态正在被构建。

昨日,零售板块逆市上涨,次新股博士眼镜(300622)延续一字涨停,昆百大A(000560)紧随其后,大涨7.63%,友阿股份(002277)涨幅也较为显著,达到4.23%,此外,杭州解百(600814)(3.80%)、华东医药(000963)(3.77%)、茂业商业(600828)(2.61%)、上海医药(601607)(1.81%)、宏图高科(600122)(1.77%)、东百集团(600693)(1.20%)等个股昨日涨幅也均在1%以上。

值得一提的是,3月份以来,部分零售股就已有所表现,昆百大A、华东医药、茂业商业、亚夏汽车(002607)、东百集团等个股期间累计涨幅均在10%以上,分别为:30.19%、16.13%、12.77%、11.97%、11.27%。

而3月份以来,零售业更是被机构扎堆看好,包括民生证券、长城证券、中信证券(600030)、太平洋(601099)证券、兴业证券(601377)、安信证券、中泰证券、东方证券(600958)、国金证券(600109)等在内的9家券商均发布研报看好消费升级带给零售行业尤其是新零售主题的投资机会。

其中,国金证券认为零售板块兼具估值安全性和盈利确定性,国企改革预期和新零售主题也将持续催化板块,短期或继续受到资金青睐,建议沿以下主线布局。首先是,实体零售景气度回升,布局一线、二线等城市的购物中心占比较高的百货龙头股将率先受益,推荐鄂武商A(000501)、天虹商场(002419);其次是,国企改革预期升温,推荐广州百货龙头股广百股份(002187),山东区域银座股份(600858),安徽国资委旗下的合肥百货(000417)等。

与此同时,中泰证券也表示,新零售与行业弱复苏共振,建议配置安全边际高、业绩确定性高的标的股。2017年是新零售“元年”,纯电商时代已经告别红利发展时代,线上线下融合已到节点,线下零售经过近5年的调整,业绩已调整完毕,行业呈现企稳向上发展态势,结构性分化改善临近。在当前时点,零售板块有业绩拐点、有安全边际,并且有新零售、国企改持续催化,可持续关注低估值、业绩增长确定且自有门店资源较多的相关标的股。重点建议关注苏宁云商(002024)、中百集团(000759)、鄂武商A、永辉超市(601933)、天虹商场、银座股份等。

除上述机构提及的个股外,数据统计显示,3月份以来,共有7只零售股获10家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,这7只个股分别为:华东医药(22家)、跨境通(002640)(17家)、上海医药(12家)、一心堂(002727)(10家)、重庆百货(600729)(10家)、美克家居(600337)(10家)、王府井(600859)(10家)。(证券日报)

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