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贷款攻略 综合 大宗商品供求关系矛盾在放大,听听专业人士的说法
大宗商品供求关系矛盾在放大,听听专业人士的说法
摘要:2017年博鳌亚洲论坛年会已经圆满闭幕了。在“大宗商品见底了吗?”分论坛上,多位企业家认为,大宗商品仍将继续增长。其中,欧亚资源集团CEO Benedikt SOBOTKA指出,过去3年,采矿项目对于投资

2017年博鳌亚洲论坛年会已经圆满闭幕了。在“大宗商品见底了吗?”分论坛上,多位企业家认为,大宗商品仍将继续增长。其中,欧亚资源集团CEO Benedikt SOBOTKA指出,过去3年,采矿项目对于投资人来说是灾难,投资不低于250亿美元,7-10年建立一个矿,4-10年难有足够产量,但接下来将进入超级周期。Benedikt SOBOTKA表示,要吸引投资人投资新采矿项目,各个地方就必须要证明项目能够维持较高的收益,必须保证有长期的价格增长。

Benedikt SOBOTKA认为,从具体品种上看,中国作为世界上最大的经济体,正在由资本投资驱动转向消费技术创新。Xcoal创始人兼CEO Ernie THRASHER也表示,煤炭价格的变化意味着需求回升,而高价格又会吸引投资和资本,稳步的增长又需要资源的增长来满足,未来还是会继续看到增长。

一、2017年大宗商品市场的影响因素有哪些?5位业内人士表达了各自的看法。

业内人士A:

2017年价格应该看三个面,首先看供应面,看所谓的供应侧改革是否能否真正实行,随着价格反弹后减产能否执行到位。从去年到现在生产商自愿减产较少,因为企业都是赚钱的。

其次看需求面,去年是需求复苏,看今年特别是下半年需求复苏能否持续。去年到现在基建很好,看房地产放缓会否对商品构成压制。

最后看资金面,去年商品反弹很大程度上因资金的流入,看今年这个趋势是否还会持续。上半年我们还比较看好。下半年,因为产量还在增加,还有房地产放缓和资金的流出可能会对价格有压制。

业内人士B:

关注中国政策面后期的进展,环保和供给侧改革对商品市场影响的发酵。政策面对商品的影响有分化,商品间分化会教严重。如果前10年有一个大的周期,商品有趋同性的话,以后商品不同品种间可能会有分化。另外的一些超预期的事件,如美国基建措施及进口关税的调整、英国退欧后的汇率走动、欧洲、法国、荷兰大选等黑天鹅事件的不确定性,会让市场的波动性继续存在。

金融资本对商品的供求关系放大,表现的特别明显。去年经历了两拨市场的系统性风险,3-4月份是第一次,还有是11月11日,系统性风险在2017年也是很重要的一个变量。

业内人士C:

需求的不确定性会是商品波动的根源,供给的差异是交易的主要机会。去年全球经济包括中国、美国、欧洲在复苏的状态,今年面对的是全球央行是主动加息还是被动加息,是市场在大环境下的宏观及需求面存在的非常大的不确定性。有可能会造成今年商品比较动荡并且没有趋势性行情。在这种环境下,对于供给的探索可能是造成交易的主要机会。

业内人士D:

今年的供应全部开足马力,中国的供给侧改革,钢铁行业统计的产能远小于实际的产能,1.8万亿吨的钢铁产能,很大程度是国家统计之外的,国家的供给侧打掉的是这部分。

看真正需求应该看纸浆,从纸的角度来说是最能反应国家的需求。国内的工业品原材料是从2015年11月开始涨价的,但纸浆是2016年开始涨的,而且是两个大厂拉涨的,3月一两周就跌回去了,所以需求是有问题的。整个来看,商品价格的最高位已经出现了,基本上2月价格就是最高价,然后逐步往阶段性的下跌。

业内人士E:

未来很长一段时间内全球商品的影响因素是供给端,需求端,去年四季度的预期太高,一季度需求被证伪,前面预期太高之后回落,近几年全球商品定价权向中国转移。

供给干扰为主导,包括铜铝铅锌,首先他有其自身的主导因素。其次各品种之间有关联,如黑色一涨,有色会被带动,显示资本的流动。去年金融资本对商品的供求关系矛盾在放大特别明显,尤其在国内,这在2017年也是一个很重要的变量。

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