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贷款攻略 国外宏观经济 美联储内部吵翻了!年内加息两次还是三次?
美联储内部吵翻了!年内加息两次还是三次?
摘要:美联储主席耶伦此前在2016年底的政策声明中暗示2017年计划将进行三次加息,然而从美联储多位官员近日发表的言论来看,关于加息三次,美联储内部分歧较大,同时以国际投行和诸多专业投资

美联储主席耶伦此前在2016年底的政策声明中暗示2017年计划将进行三次加息,然而从美联储多位官员近日发表的言论来看,关于加息三次,美联储内部分歧较大,同时以国际投行和诸多专业投资者为代表的市场也对美联储的加息路径心存疑虑。

近日,美联储官员就2017年的加息路径达成了一致结论,几乎肯定了美联储将在今年有较大幅度的动作。不过,美联储官员近期在加息频率上,出现了较为明显的分歧。美联储内部仍分为频繁加息3次的乐观派和渐进式保守加息两次的谨慎派。

年内加息几次美联储内部分歧大

以美国亚特兰大联邦储备银行总裁艾丹尼斯•洛克哈特(Dennis Lockhart)为代表的谨慎派认为,2017年加息两次较为合适。他表示,当前经济已经为温和增长和条件稳步改善作好准备,但经济是否已准备好取得突破、持续以更快速度增长,则不太确定。

外界预期,即将上任的特朗普,可能推行减税、基建等一系列刺激措施,市场对未来美国经济增长和通胀率提升持乐观态度。美联储内部也开始频繁评估加息的可能性。

另一方面,以波士顿联邦储备银行行长艾瑞克•罗森格伦(Eric Rosengren)为代表的观点,却倾向于支持积极加息3次。罗森格伦认为,2017年应该以更为规律的步调加息,呼吁其他决策官员开始讨论降低美联储规模4.5万亿美元资产负债表的最佳时间点。

芝加哥联储主席埃文斯表示,美国经济基本面继续向好,一旦特朗普政策清晰,则利率路径可能会改变。他指出,2017年加息两次是合理预期,如果经济表现更加强劲,则加息三次也“并非难以置信”。

此外费城联储主席哈克表示,2017年加息三次是合适的。美元是需要关注的因素之一,2017年加息次数也应因时而变。

市场与专业机构对美加息路径存疑

摩根士丹利经济学家艾伦•岑特纳(Ellen Zentner)在1月9日的报告中重申了2016年11月的预期,即2017年美联储加息两次,分别在9月和12月。但他同时指出,如果失业率显著下滑,且通胀率高于当前预期,那么美联储可能更早行动,3月加息的可能性不能完全排除。

而高盛首席经济学家詹•哈祖斯(Jan Hatzius)认为,2017年美联储料加息3次,时间点分别是6月、9月和12月。

海通证券首席宏观债券分析师姜超则认为,2017年上半年,美联储加息风险有限。近几月以来,新兴市场汇率出现持续贬值,而股市也普遍表现不佳,意味着新兴市场面临着资金的持续流出。目前,期货市场隐含2017年只有两次加息,而且最早一次加息也要等到2017年6月,这意味着2017年上半年美国加息风险有限。如果美联储加息频率不如预期,则能为新兴市场提供短期喘息机会。

中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖表示,市场普遍把2016年12月的美联储加息视为鹰派加息,但在他看来,美联储自己有关2017年加息3次的预测并不可靠。比如,美联储在2015年末预测2016年加息3至4次,结果最后只加了1次。

反应市场对美联储加息预期的美国芝商所利率工具显示,最可能加息的时机的反而是在6、7月,概率分别为46.3%、44%。

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