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贷款攻略 综合 金管局余伟文:低回报、大波幅、高风险继续成为投资大趋势
金管局余伟文:低回报、大波幅、高风险继续成为投资大趋势
摘要:金管局副总裁余伟文于《汇思》撰文表示,2016年市况看似较之前两年平稳,实则暗潮汹涌,尤其下半年市场接二连三地出现令人乍惊乍喜的意外,惊的是6月英国脱欧公投及11月美国大选结果完全

金管局副总裁余伟文于《汇思》撰文表示,2016年市况看似较之前两年平稳,实则暗潮汹涌,尤其下半年市场接二连三地出现令人乍惊乍喜的意外,惊的是6月英国脱欧公投及11月美国大选结果完全出乎市场意料,喜的是市场在经历短暂恐慌后迅速收复失地。他认为,面对如此充满戏剧性的变化,即使是专业投资者亦不易从中获利。

他续称,黑天鹅的出现固然会造成短期波动,但更要关注的是金融市场在后量宽时代已经存在巨大不确定性。多国央行在环球金融风暴后不断「泵水」,导致金融市场严重失衡、多变难测,尤其当投资者猜测量宽政策会否转变时,往往触发市场大幅波动。

他认为,去年第四季出现的市场波动只是延续2015年10月他在《汇思》文章中谈及的近年三大投资挑战:「低回报、大波幅」、「股债互补性减少」和「美元强势」,这三大挑战相信在可见的将来仍会是投资市场的主调。

他总结,在可见的未来,地缘政治危机处处,美国新一届政府的政策取向和落实能力、英国脱欧进程、以及欧盟多国选举皆存在巨大变数和不确定性。同时,美国货币政策进入调整期,其他主要央行政策趋不明朗,市场难免持续波动,面对如此格局,不少机构投资者包括主权基金和大型资产管理公司都几乎无一例外地认定低回报、大波幅、高风险将继续成为投资大趋势。

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