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贷款攻略 外汇 特朗普即将上位,人民币压力重重央行被掏空?
特朗普即将上位,人民币压力重重央行被掏空?
摘要:人民币兑美元近日反弹,离岸1月4日更上升超过760点。但外界对人民币今年走势并不乐观,尤其是特朗普近期将正式就任美国总统,以及中国外汇储备逼近3万亿美元关口,支撑人民币的选项空间

人民币兑美元近日反弹,离岸1月4日更上升超过760点。但外界对人民币今年走势并不乐观,尤其是特朗普近期将正式就任美国总统,以及中国外汇储备逼近3万亿美元关口,支撑人民币的选项空间收窄。而外界普遍认为的让人民币一次贬值到底的策略会使中国威信受损和消耗更多外储备,而令北京左右为难。

新年伊始,中国央行便密密出招,主要是内外两手加力,对内收紧外汇管理政策,对外则抽紧离岸市场人民币流动性。在连番施力下,人民币近日终见稳回升,如1月4日中间价虽微贬28点,但在岸与离岸价均升,离岸更大升逾760点。

此前美联储宣布今年将加息2至3次,而内地经济在去杠杆、防范金融风险下,增长很可能逊于去年,市场更有传6.5%不一定是底线,令人民币沽压难止。

其实,人民币今年若沽压有限,可以缓跌至年底7.4,已算不错,因下跌少于5%,低于去年6.6%的跌幅。令人担心的是,人民币持续弱势或会令贬值失序,尤其外汇储备已势跌穿3万亿美元水平,不久或将触及2.7万亿。触及国际货币基金组织(IMF)官方计算方式所定的安全水平,或会触发市场信心剧跌。

根据一项路透调查,本周数据料显示,截至12月底,中国的外汇储备处于略高于3万亿美元的危险水平,创下2011年2月以来最低。目前为止中国的外汇储备规模仍是全球之冠,但自2015年8月以来的外汇储备规模在迅速消耗。中国在2015年8月令人民币兑美元汇率中间价一次性贬值2%,转向所承诺的更为自由且更为透明的汇率制度,令全球投资者大跌眼镜。

若一次贬值幅度过大,市场相信已再易升难跌,那人民币沽压可消,更可免于消耗掉宝贵的外储。惟此应非短期内央行会采取的措施,一来是北京多番力陈人民币无长期贬值基础,人民币却不断下跌,令中国威信受损,市场未必相信贬值真的一贬到底。更重要的是,目前要必须要留有余力,以回应特朗普上任后的对华举措时有更多选择,人民币汇率正是其一。因此,人民币是要守难守,但有特朗普此难以掌握因素,中国还宜谋定后动。

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