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贷款攻略 今年全国中西药品零售总额连续两个月走弱
今年全国中西药品零售总额连续两个月走弱
摘要:近期,国家统计局公布今年前11月的统计数据,数据显示,今年1-11月全国中西药品零售总额的同比增长率较已经连续两个月走弱。对此,国泰君安(香港)医药
  【摘要】近期,国家统计局公布今年前11月的统计数据,数据显示,今年1-11月全国中西药品零售总额的同比增长率较已经连续两个月走弱。对此,国泰君安(香港)医药行业析师孙凤强对我们表示,医药行业增速开始下滑的迹象可能在10月已经显现,“我们担心公立医院改革及医保控费会影响医药行业未来的增速。”

  国家统计局的数据显示, 2012年1-11月,中西药品零售总额累计为4339亿元,同比增长率为23.1%。较1-10月的同比增长率23.5%下降0.4个百分点,较1-9月的同比增长率24.2%下降低1.1个百分点。

  其中,2012年11月,中西药品零售总额438亿元,同比增长19.8%,较10月18.8%的增长率略恢复。但由于10月的数据显著下滑,成为全年增速的一个小低谷,所以11月的增速还是略显微弱。

  “从终端零售数据来看,行业增速开始下滑的迹象在10月或已显现,这与年底医院加大控费力度有关,医改对行业的影响愈发显著,”孙凤强表示。

  收入端的变化从10月开始,而利润端的转变则在9月已显现。Wind数据显示,随着2012年以来,政策对前两年医改中的唯低价论的逐步纠偏,2012年2月到8月,医药制造业利润总额累计值同比增长率由11.47%回升至18.31%,但在随后的9月、10月分别回落至17.40%和16.80%,出现温和下降的苗头。

  从主营业务收入、主营业务成本和利润来看,2012年1-10 月,医药制造业主营业务收入、利润总额分别为13582亿、1322亿,同比增长分别为17.76%、15.85%,医药制造业主营业务成本为9631亿,同比增长17.08%。

  对比前9月的数据发现,行业主营业务收入10月增长率在底部徘徊、成本增长率略有下降,但利润总额增长率却下降0.2个百分点。而这也行业销售费用的大幅上涨不无关系。2012年2月,医药制造业销售费用累计值同此增长率仅为16.01%,在 10月这一数据已达到24.10%。

  2012年,政府在医药流通领域的包括核查药品出厂价、规范发票等多项规范措施的出台,倒逼医药企业"高开票",然后再以销售费用的形式将其返还给代理商,成为了暂时的应对之策;一些有实力的企业开始未雨绸缪,自建直销队伍。这两方面合力导致行业销售费用大幅上升。

  “医改是中国医疗系统的一个大型手术,短期来看, 政府将通过减少不合理用药及降低过高的药价,以控制医保开支,会带来行业盈利的阵痛。整体上看,我们担心公立医院改革及医保控费会影响医药行业未来的增速,”孙凤强表示。

  慧择提示:年底卫生部出台的医保控费政策,对医药行业药品零售总额将有所影响,下滑的迹象在10月份已经开始。2012年10月,全国中西药品零售总额为400亿元,同比增长18%,较9月份26.6%的同比增速下滑8.6个百分点;环比下降低11.1%。
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